Risque de marché et théorie des valeurs extrêmes

• REMERCIEMENT
  
• INTRODUCTION
  
• I. SECTION THÉORIQUE
  
• I.I. MODÈLE DE FRÉQUENCE DES RENTABILITÉS ANORMALES
  
  • I.I.1 TAUX DE RENTABILITÉS NORMALES ET ANORMALES
    
    • I.I.1.1 PROCESSUS D'ÉVALUATION
      
    • I.I.1.2 PROCÉDURE DE TEST
      
  • I.I.2 CALCUL DES RENTABILITÉS ANORMALES
    
    • I.I.2.1 MODÈLES THÉORIQUES
      
      • I.I.2.1.1 Modèle de moyenne
        
      • I.I.2.1.2 Modèle de marché
        
    • I.I.2.2 ÉVALUATION DES PARAMÈTRES
      
  • I.I.3 RENTABILITÉS ANORMALES
    
  • I.I.4 TEST DE SIGNIFICATIVITÉ
    
    • I.I.4.1 MOINDRES CARRÉS ORDINAIRES
      
    • I.I.4.2 RENTABILITÉS ANORMALES TRANSVERSALES ET CUMULÉS
      
    • I.I.4.3 MÉTHODE DE BROWN ET WARNER
      
    • I.I.4.4 MÉTHODE DE PATTEL
      
    • I.I.4.5 MÉTHODE DE BOHEMER, MUSUMECI ET POULSEN
      
• I.II. MESURE DU RISQUE
  
  • I.II.1 MESURE DU RISQUE GAUSSIEN
    
    • I.II.1.1 DISTRIBUTION DE GAUSS
      
      • I.II.1.2.1 Loi des grands nombres
        
      • I.II.1.2.2 Loi de Gauss
        
    • I.II.1.2 VALUE-AT-RISK CLASSIQUE
      
  • I.II.2 DISTRIBUTION DES VALEURS EXTRÊMES
    
    • I.II.2 1 ÉTUDES FONDAMENTALES
      
    • I.II.2.2 LOIS DES MAXIMA : RÉSULTAT EXACTS
      
  • I.II.3 MESURE DU RISQUE EXTRÊME
    
    • I.II.3.1 THÉORÈME DE FISHER-TIPPET
      
      • I.II.3.1.1 Modélisation paramétrique des maxima par blocs
        
      • I.II.3.1.2 Sélection de la taille des blocs
        
      • I.II.3.1.3 Estimation du modèle BM par le maximum de vraisemblance
        
    • I.II.3.2 THÉORÈME DE BALKEMA-DE HAAN-PICKLANDS
      
      • I.II.3.2.1 Modélisation paramétrique de la distribution des excès
        
      • I.II.3.2.2 Estimation du modèle de seuil par le maximum de vraisemblance
        
    • I.II.3.3 4 VALUE-AT-RISK EXTREME
      
• II. SECTION EMPIRIQUE
  
• II.I MESURE DES FRÉQUENCES ANORMALES
  
  • II.I.1 PROCESSUS
    
  • II.I.2 TAUX DE RENTABILITÉS NORMALES ET ANORMALES
    
    • II.I.2.1 FRÉQUENCES NORMALES
      
    • II.I.2.2 FRÉQUENCES ANORMALES
      
  • II.I.3 RÉSULTAT DES FRÉQUENCES ANORMALES
    
    • II.I.3.1 RENTABILITÉS ANORMALES STATIONNAIRES
      
    • II.I.3.2 RENTABILITÉS ANORMALES CUMULÉES
      
  • II.I.4 TEST DE SIGNIFICATIVITÉ
    
• II.II. THÉORIE DES VALEURS EXTRÊMES ET VALUE-AT-RISK
  
  • II.II.1 ANALOGIE STATISTIQUE DE LA DISTRIBUTION DES RENDEMENTS ET MAXIMUM DE VRAISEMBLANCE
    
    • II.II.1.1 ANALOGIE STATISTIQUE DE LA DISTRIBUTION DES RENDEMENTS
      
      • II.II.1.1.1 Comportement limite de la loi exponentielle
        
      • II.II.1.1.2 Comportement limite de la loi de Pareto
        
      • II.II.1.1.3 Comportement limite de la loi normale
        
    • II.II.1.2 MAXIMUM DE VRAISEMBLANCE
      
  • II.II.2 MODÈLE DE SÉLECTION DE MAXIMA
    
    • II.II.2.1 RÉALITÉ ERRATIQUE
      
    • II.II.2.2 SÉLECTION DE SEUIL
      
  • II.II.3 VALUE-AT-RISK
    
    • II.II.3.1 COUVERTURE CONDITIONNELLE
      
    • II.II.3.2 MODÈLE DE RENTABILITÉ AJUSTÉE DU RISQUE
      
• CONCLUSION
  
• BIBLIOGRAPHIE
  
• ANNEXES
  
  • A. GRAPHIQUES : SÉLECTION DE SEUIL
    
  • B. STRATÉGIE : SYNTHÈSE GÉNÉRALE
    
  • C. GRAPHIQUES : VAR
    
  • D. STRATÉGIE
    
  • E. VISUAL BASIC APPLICATION : LOI DE VALEURS EXTRÊMES
    
  • F. VISUAL BASIC APPLICATION : LOI DE PROBABILITÉ
    
  • G. ORIGINES MACROÉCONOMIQUES DE LA CRISE DES SUBPRIMES