Analyse empirique de l'impact de la politique monétaire sur l'inflation en RDC de 1998 à 2012

BIBLIOGRAPHIE

I. OUVRAGES

BRAMOULLE, G et AUGEY, D, Economie Monétaire, éd Dalloz, Paris, 1998.

COTTA, A, La France en panne, PUF, Paris, 1991.

FRIEDMAN. M,Inflation and monetarysystem NBER, Washington, 1978.

GOUX, JF,Economie monétaire et financière : Théories, institutions et politiques, 3^e édition, economica, Paris, 2006.

KABATU SUILA, B, le Congo en marche, Ka-immo, Kinshasa, 2001.

KABUYA KALALAF,et TSHIUNZA MBIYE, l'économie congolaise et la reforme monétaire de juin 1998, l'Afrique des grands lacs, annuaire 1999-2000.

NGONGA NZINGA, V, « Programme Intérimaire renforcé (PIR) et évaluation à mi-parcours du Programme Economique du Gouvernement (PEG) », Notes de conjoncture, Nouvelle série, Vol. 1, n° 1, 2003.

MASANGU MULONGO, J-C, la banque centrale du Congo, un rétrospectif historique, Ed Golf, Kinshasa, 2007.

MUKOKO SAMBAD, stabilisation macro-économique et lutte contre la pauvreté en République Démocratique du Congo, Notes de conjoncture, Nouvelle série, Vol. 1, n° 1, 2003.

MISHKIN, F, Monnaie, banque et marché financier, 7^e édition, Pearson éducation, Paris, 2004.

II. NOTES DES COURS

DIEMER, A, Grands Problèmes économiques contemporains, thème 3 : inflation, cours inédit, 1ère année de Licence, Université d'Auvergne, 2004.

KUKUNGAMA KUMBIKUMBI, E, Analyse des structures et des systèmes économiques, cours inédit, deuxième licence, FSEG, UNIKIS, 2013-2014.

NKOO MABANTULA, M.-B,  Politique monétaire, Cours inédit, première licence, FSEG, UNIKIS, 2012-2013.

NKOO MABANTULA, M.-B, Question monétaire des pays en voie de développement, deuxième licence, FSEG, UNIKIS, 2014-2013.

NKOO MABANTULA, M.-B, Questions spéciales en théories et politique monétaire, deuxième licence, FSEG, UNIKIS, 2014-2013.

III. LES TRAVAUX ANTERIEURS

LIOTO NGANDI, Analyse de quelques aspects de la politique monétaire de la banque centrale du Congo et ses effets sur l'économie nationale, mémoire- inédit, FSEG/UNIKIS 2005-2006.

NGADU LISIMO, la politique de l'autorité monétaire face à la dépréciation de CDF : enjeux et conséquences, mémoire-inédit, FSEG/UNIKIS 2010-2011.

SIBOMANA, S, Impact de la masse monétaire, du PIB et du taux de change sur le niveau général des prix au Rwanda, mémoire inédit, Université nationale du Rwanda, 2008-2009.

IV. DOCUMENTS OFFICIELS

BCC :

- Rapport Annuel 2009 ;

- Rapport annuel 2012 ;

- Politique monétaire, cadre de référence.

V. WEBOGPHAPHIE

BANQUE MONDIALE, « statistique des pays » http://donnees.banquemondiale.org/pays/CD consulté le 20/05/2014.

BCC « Rapport annuel 2012 » http://www.bcc.cd consulté le 15/03/2014.

MUKADI, C. « RDC : l'inflation n'est que monétaire ? » http:// www.afrik.com consulté le 25/05/2014.

UNIVERSITE USHERBROOKE  « perspective économique »

http://www. perspective.usherbrooke.ca consulté le 20/04/2014.

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TABLE DES MATIERES

INTRODUCTION 1

I. ETAT DE LA QUESTION 9

II. PROBLEMATIQUE 12

III. HYPOTHESES 13

IV. OBJECTIF DU TRAVAIL 14

IV.1. Objectif général 14

IV.2. Objectifs spécifiques 14

V. INTERET DU TRAVAIL 14

VI. METHODOLOGIE 15

V.1. Méthode 15

V.2. Technique 15

VI. DELIMITATION DU SUJET 15

VI.1. délimitation spatiale. 15

VI.2. délimitation temporelle 16

VII. CANEVAS DU TRAVAIL 16

CHAPITRE PREMIER : APPROCHE THEORIQUE 17

I.1. GENERALITES SUR LA POLITIQUE MONETAIRE 17

I.1. 1. DEFINITION DE LA POLITIQUE MONETAIRE 17

I.1.2. CADRE DE PILOTAGE DE LA POLITIQUE MONETAIRE. 18

I.1.2.1. La stratégie 18

I.1.2.2. Le dispositif institutionnel 19

I.1.3. LES OBJECTIFS DE LA POLITIQUE MONETAIRE 19

I.1.3.1. Les objectifs finals de la politique monétaire 21

I.1.3.2. Les objectifs intermédiaires de la politique monétaire. 25

I.1.3.2.1. les objectifs quantitatifs de monnaie et de crédit 26

I.1.3.2.2. Les objectifs de taux d'intérêts 27

I.1.3.2.3. Les objectifs de taux de change 27

I.1.3.3. Les objectifs opérationnels ou opératoires 29

I.1.4. LES INSTRUMENT DE LA POLITIQUE MONETAIRE 30

I.1.4.1.Les instruments indirect 30

I.1.4.1.1.Action sur la liquidité et le taux d'intérêt 31

I.1.4.1.2 Action sur le taux de change 33

I.1.4.2. Les instruments directs 35

I.1.5. LES CANAUX DE TRASMISSION DE LA POLITIQUE MONETAIRE 39

I.1.5.1 Canal transmission du taux d'intérêt 41

I.1.5.2. le canal des prix des autres actifs 43

A. Le canal du cours des actions 44

2. Le canal de l'effet de richesse ou patrimoine 45

B. Le canal du taux de change 45

I.I.5.3.Le canal du crédit 46

1. Le canal du crédit bancaire 46

2. le canal du bilan 47

I.I.5.4. Le canal des anticipations et les effets d'annonce 47

I.I.6. Asymétries dans la conduite de la politique monétaire 48

I.I.6.1. Asymétries dans le temps 49

I.I.6.3.Asymétries selon les phases du cycle conjoncturel 50

I.I.6.4.Asymétries selon l'intensité de la politique monétaire 50

I.2. GENERALITES SUR L'INFLATION 51

I.2.1. DEFINITION 51

II.2.2 CAUSES D'INFLATION 52

1. L'inflation par la demande 53

2. L'inflation par les coûts 54

3. L'inflation par la monnaie. 54

II.2.3 TYPES D'INFLATION 57

II.2.4. LES EFFETS DE L'INFLATION 57

II.2.4.1.EFFETS NEGATIFS 57

II.2.4.2.FFETS POSITIFS 58

II.2.4. MESURE DE L'INFLATION 59

CHAPITRE DEUXIEME : APPOCHE METHODOLOGIQUE ET APERCU DE LA POLITIQUE MONETAIRE ET L'INFLATION EN RDC DE 1998 A 2012. 60

II.1. METHODOLOGIE DU TRAVAIL 60

II.1.1. METHODE UTILISEE 60

1. Les données 61

2. Collecte des données 61

3. Modèle 62

4. Traitement des données 63

II.2. APERCU DE LA POLITIQUE MONETAIRE EN RDC DE 1998 à 2012. 64

II.2.1.REFORME MONETAIRE DE JUIN 1998 64

II.2.1.1. JUSTIFIACTION POLITIQUE DE LA REFORME 64

II.2.1.2. JUSTIFIACTION ECONOMIQUE DE LA REFORME 65

II.2.2.CONTEXTE DE LA MISE EN OEUVRE DE LA POLITIQUE MONETAIRE DE STABILITE 66

II.2.3. OBJECTIFS DE LA POLITIQUE MONETTAIRE DE LA STABILITE 67

II.2.4. LES RÉSULTATS DE LA POLITIQUE DE STABILITÉ 68

II.2.5.DIFFICULTE DE LA MISE EN MISE EN OUEVRE DE LA POLITIQUE DE STABILITE 69

II.2 .3. APERCU DE L'INFLATION EN RDC PENDANT LES ANNEES SOUS ETUDE 70

CHAPITRE TROISIEME : ANALYSE EMPIRIQUE DE L'IMPACT DE LA POLITIQUE MONETAIRE SUR L'INFLATION EN RDC DE 1998 A 2012 72

III.1. PRESENTATION DES DONNEES 72

III.1.1. Présentation du taux d'inflation 72

III.1.2. Présentation du taux de change 73

III.1.3.Présentation de la masse monétaire. 74

III.2. ANALYSE DES DONNEES ET INTERPRETATION DES RESULTATS 75

III.2.1 ANALYSE DES DONNEES 75

III.2.1.1 IMPLICATION DE LA MASSE MONETAIRE ET DU TAUX DE CHANGE SUR L'INFLATION 75

III.2.1.1.1 Spécification du modèle 76

III.2.1.1.2. Analyse de la stationnarité 77

III.2.1.1.3. Estimation du modèle linéaire 79

III.2.1.1.4. Les diagnostics 80

III.2.1.1.4.1. Les diagnostics statistiques 80

Ø Test individuel des paramètres 80

Ø Test global du modèle : test de FISHER 81

III.2.1.1.4.1. Les diagnostics économétriques. 81

Ø Tests sur les résidus 81

Test de normalité de résidus de JARQUE-BERA 81

Ø Test de Multiplicateur de la GRANGE 82

Ø Test de l'hétéroscedasticité 84

Ø Test de stabilité du modèle : Test de Cusum 85

III.2.1.1.4. Interprétation économique des résultats trouvés 86

III.2.1.2.IMPACT DE LA POLITIQUE MONETAIRE SUR L'INFLATION 87

Ces variables sont notamment la masse monétaire et le taux de change. 87

II.2.1.2.1. Estimation du modèle 87

III.2.2. VALIDATION DES RESULTATS 88

III.2.3. DISCUTION DES RESULTATS 88

CONCLUSION ET SUGGESTIONS 89

BIBLIOGRAPHIE 92

ANNEXES 98