Analyse empirique de l'impact de la politique monétaire sur l'inflation en RDC de 1998 à 2012

II.2.2 CAUSES D'INFLATION

C'est la nature du déséquilibre qui permet d'identifier Les causes d'inflation et de pouvoir en donner une explication.

Cependant la littérature économique retient trois types d'inflation.

1. L'inflation par la demande provient de l'excès de la demande sur l'offre.

Au niveau global, la demande, qu'elle émane des ménages (consommation), des entreprises (investissement), de l'État (déficit) ou de l'extérieur (exportation), tend à dépasser l'offre.

Demande globale > offre globale

Insuffisance de l'offre

Excès de demande

Les ménages

Hausse dela

Consommation ouacquisition delogements

Financés à crédit

Entreprises

Accroissement Non

Autofinancé deLeurInvestissement

Etat

Politique

De soutien

à l'activité

économique financé

Par le

Déficit

Budgétaire

Environne

ment

Des facteurs

Accidentels

(Guerres...)

PeuventProvoquer

Des pénuries

Temporaires

Etat

Manque

D'infrastructures

Formation

Insuffisante de

La main d'oeuvre

Entreprises

Capacités de

Production

Insuffisante

Techniques de

Production troprigides

Figure 7 : Inflation par la demande (la théorie Keynésienne)

Source : nous-même.

2. L'inflation par les coûts situe l'origine de l'inflation dans un déséquilibre de la formation des prix au sein de l'entreprise : l'augmentation des coûts, qu'il s'agisse des coûts salariaux, du coût des consommations intermédiaires (pétrole par exemple) ou des coûts financiers, associée à la volonté des entreprises de maintenir leurs profits, favorise une hausse des prix.

Inflation par les coûts

Le coût dufacteur travail

En raison de la pression syndicale,hausse des

Salaires qui sontrépercutée sur leprix des produits.Les chargespatronales

Egalement.

Le coût du capital

Lecout est déterminé par lerythmed'amortissement

Des investissements.

Il dépend donc des

Vagues de progrès

Techniques et des

Interventions del'Etat.

Le coût des matières

Premières

Les prix des matières

Premières pèsent sur

Le niveau des coûts de

Production selon le

Degré de dépendance

Des économies.

(Pétrole). On parle

D'inflation importée

Le coût des

Interventions

Publiques

L'Etat influence lesCoûts par le biais dela fiscalité ou

encore de sa

politique tarifaire.

Figure 8 : Inflation par les couts.

Source : nous-même.

3. L'inflation par la monnaie, elle se traduit par une création excessive de monnaie, sous forme de crédits accordés aux agents, qui provoque des dépenses supplémentaires dans le chef de ces derniers, qui peuvent être cause d'inflation si l'offre ne suit pas.

À cet effetMilton Friedman disait« L'inflation est toujours et partout un phénomène monétaire et le seul moyen dont dispose le gouvernement pour lutter contre l'inflation consiste à dépenser moins et à fabriquer moins de monnaie. Le seul remède est de réduire l'accroissement de la quantité de monnaie^19(*). »

Pour les auteurs néoclassiques et monétaristes (dont le chef de file est Milton Friedman, Prix Nobel d'Economie en 1976), l'inflation résulte d'une émission de monnaie trop importante. La justification de cette idée repose sur l'existence d'une relation économique, appelée « Théorie Quantitative de la Monnaie » ou équation d'Irving Fisher.

M.V = P.Y ou M.V = P.T

Cette dernière s'exprime ainsi :

Où M représente la masse monétaire en circulation (demande de monnaie)

V la vitesse de circulation de la monnaie

P le niveau général des prix,

Y le volume de production ou de transactions (T).

Cette équation souligne qu'une augmentation de la quantité de monnaie provoque de façon mécanique une hausse du niveau général des prix.

En d'autres termes, l'évolution de la masse monétaire doit être corrélée à l'évolution du volume de la production (et pas l'inverse)^20(*).

Tableau 1 : résumé des causes de l'inflation.

Causes de l'inflation	description	Explication des mécanismes	Remarque
Par les coûts	La hausse des prix trouve son origine dans uneaugmentation descoûts deproduction : salaires, MP, coût de l'énergie	Les coûts de production augmentent et les Prix de Vente augmentent à leur tour Sauf si les entreprises augmentent la productivité, oudiminuent leurs profits	Risque despiraleinflationniste (mouvement selonlequel une haussedes prix entraîneune hausse dessalaires conduisantà une augmentationdes prix etc.)
Par la monnaie	Notion de théorie quantitative de la monnaie MV=PT	Une augmentation excessive de M se traduit par une hausse des prixRisque : hyperinflation (Allemagne en 1922)	L'augmentationde la masse monétaire n'estpasinflationniste sila productionaugmente parallèlement
Par la demande	Inflation créée par une situation dans laquelle la demande globale (des ménages) est > à l'offre	Si la Demande est en augmentation les offreurs vont augmenter leurs prix (la loi de l'offre et de la demande)	Uneaugmentationdes revenus peut-être àl'origine de cette de lademande mais également àl'origine d'une inflation par les coutscoûts
Dans la réalité les différentes causes de l'inflation peuvent se superposer !

Source : nous-même.

* ¹⁹M. Friedman, Inflation and monetary system NBER, working Paper Series, working paper, 1978.

* ²⁰A.DIEMER, Grands Problèmes économiques contemporains, thème 3 : inflation, cours inédit, 1ère année de Licence, Université d'Auvergne, 2004, diapo 3