Utilisation rationnelle des Collateralised Debt Obligation (CDO)

• RESUME
  
• REMERCIEMENTS
  
• Table des matières
  
• INTRODUCTION
  
• Partie 1 : LE MARCHE DE LA TITRISATION
  
  • I. HISTORIQUE
    
    • I.1 Avènement des CDO
      
    • I.2 Revue de la littérature
      
  • II. CARACTERISTIQUES DES CDO
    
    • II.1 Définition d'un CDO
      
    • II.2 Les mécanismes
      
    • II.3 Les différentes catégories de CDO
      
    • II.3.1 Selon l'objectif de la transaction
      
    • II.3.1.1 Les CDO de bilan
      
    • II.3.1.2 Les CDO d' « arbitrage »
      
    • II.3.2 Selon le mode de titrisation
      
    • II.3.2.1 Les CDO de flux
      
    • II.3.2.2 Les CDO synthétiques
      
    • II.3.3 Selon la composition du portefeuille sous-jacent
      
    • II.4 Les acteurs
      
    • II.4.1 Le cédant
      
    • II.4.2 Les investisseurs
      
    • II.4.3 Le souscripteur
      
    • II.4.4 le gérant d'actifs
      
    • II.4.5 le « servicer » ou agent de recouvrement
      
    • II.4.6 le « trustee » fiduciaire
      
    • II.4.7 les avocats
      
    • II.4.8 Les agences de notation
      
• Partie 2: UTILISATION DES CDO
  
  • I. EVOLUTION DU MARCHE
    
    • I.1 Difficultés de mesure
      
    • 1.1.1 Copules et dépendances
      
    • I.2 Principaux segments du marché
      
    • I.3 Des investisseurs de plus en plus diversifiés
      
  • II. CDO ET GESTION DU RISQUE
    
    • II.1 CDO : un instrument de redistribution de risque de crédit
      
    • II.2 Les risques spécifiques
      
    • II.2.1 Risque de corrélation
      
    • II.2.2 Risques relatifs aux montages
      
    • II.3 Différentes méthodologies de notation des CDO
      
  • III. LIMITES DE LA NOTATION ET DE LA REDISTRIBUTION DU RISQUE
    
    • III.1 La notation est-elle une mesure fiable du risque des CDO?
      
    • III.2 Notion de liquidité
      
    • III.3 CDO et crise hypothécaire de l'été 2007
      
    • III.3.1 Évolution du marché
      
    • III.3.2 Recherche de nouveaux investisseurs
      
    • III.3.3 La crise
      
    • III.3.4 Points de rupture
      
  • IV. PERPECTIVES D'AVENIR
    
    • IV.1 Questions à propos du modèle « originate - and - distribute »
      
    • IV.2 Questions à propos de Bâle II
      
    • IV.4 Questions à propos de la liquidité
      
    • IV.5 Questions à propos des agences de notation
      
    • IV.6 Questions à propos de la transparence
      
• CONCLUSION
  
• BIBLIOGRAPHIE