Avec les normes Emir et Bale 3, allons-nous vers une crise du collatéral ?

• Introduction
  
• L'utilisation du collatéral
  
  • Les instruments utilisant du collatéral
    
  • Les principaux acteurs
    
• Collatéral et risque systémique
  
  • Les repos désignés comme des acteurs du shadow banking
    
    • Blocage du marché des repos
      
  • Haircuts
    
  • Réutilisation, ré-hypothèque du collatéral
    
    • Les primes brokers
      
    • Ampleur de la ré-hypothèque
      
    • Problèmes engendrés :
      
    • Baisse de la ré-hypothèque
      
• EMIR
  
  • Le contexte
    
  • Les dispositions de la réglementation EMIR
    
    • Introduction des contreparties centrales (CCP, central counterparties)
      
    • Référentiels centraux
      
    • Coût du passage aux chambres de compensation (CCP)
      
    • La réorganisation du marché
      
    • La concurrence pour la compensation des dérivés
      
• Bâle III
  
  • Le niveau et qualité des fonds propres
    
    • Utilisation du collatéral comme technique de réduction des risques
      
  • Les ratios de liquidité
    
  • Les mesures concernant les dérivés de gré à gré
    
    • Incitation à passer par les chambres de compensations
      
    • Traitement prudentiel des CVA (Crédit Value Ajustment)
      
    • Vers un risque de liquidité ?
      
• Crise du collatéral
  
  • La baisse de la vitesse de circulation du collatéral
    
  • Assèchement du collatéral
    
    • Crise de la dette Européenne et taux d'intérêts négatifs
      
    • Le taux des repos comme indicateur de la crise du collatéral
      
    • Effet multiplicateur
      
    • L'assouplissement des critères de collatéral de la BCE
      
  • Les évolutions dans la gestion du collatéral
    
• Conclusion
  
• Bibliographie
  
• - The media buzz about rehypothecation - repowatch.org
  
• - Velocity of Pledged Collateral - www.imf.org