Soutenabilité de la dette publique des pays post PPTE de la Zone Franc

REMERCIEMENTS

Ce travail est l`aboutissement de quatre années de formation d'Ingénieur d'Application de la Statistique (IAS) à l'Institut Sous régional de Statistique et d'Économie Appliquée (ISSEA). Nous manifestons notre reconnaissance à ceux qui, de près ou de loin, nous ont aidé dans sa réalisation. Nous exprimons aussi notre gratitude et nos sincères remerciements à l'endroit de :

Monsieur, ESONO NZE OYANA Leoncio Feliciano, Directeur Général de l'Institut Sous-régional de Statistique et d'Économie Appliquée, ainsi que tout le personnel enseignant pour tous les efforts consentis pour nous offrir une formation de qualité;

M. KAMGNA Yves Séverin, Chef du service de la Programmation Monétaire et de la surveillance Multilatérale à la Banque des États de l'Afrique Centrale (BEAC), pour son encadrement et sa sollicitude;

Dr. KAMGA TCHWAKET Ignace, pour sa sollicitude, ses conseils et tout ce qu`il a fait pour nous pendant notre formation;

Dr. KINKIELELE Dieudonné, Directeur des Études des 1er et 2ième cycles pour le suivi qu'il accorde à l'ensemble des étudiants de l'ISSEA, avec sa rigueur au travail et ses multiples encouragements;

M. DIFFO NIGTIOPOP Georges, Responsable du Pôle-Dette, pour nous avoir permis de mener une partie de cette recherche au Pôle-Dette;

M. NGAKOUMDA Gabriel, M. HOUENOU Apollinaire et M. DOUNGOUPOU Gervais, tous experts du Pôle-Dette, pour avoir accepté de partager avec nous leurs expériences relatives aux analyses de la viabilité de la dette publique dans les pays de la Zone Franc;

Madame BIWOLE Suzanne Sida, M. TCHAMGAM Justin et M. KENGNI Simplice qui ont accepté de lire ce mémoire;

M. SIEWE Guillaume, Dr. DEFO Thomas et M. TAPTUE André Marie pour leurs nombreuses critiques et suggestions ;

Tous nos promotionnaires pour le bon moment passé ensemble et l'esprit convivial qui a animé le groupe durant toute notre formation;

Sans oublier mes chers frères, soeurs et amis NZOYEM, SOUSSOU, MEDIFFO, TOUKAM, FOYET, MALLA, TEKOMBONG, GAKAM, DJOKO, NANJIP, GUEMO, KOM, MONGOUE et DJOUFACK, pour leurs sympathies et leurs encouragements.

SOMMAIRE

DÉDICACES i

REMERCIEMENTS ii

LISTE DES SIGLES v

LISTE DES TABLEAUX vii

LISTE DES GRAPHIQUES ix

AVANT-PROPOS xi

RÉSUMÉ xii

INTRODUCTION GÉNÉRALE 1

PREMIERE PARTIE: TENTATIVES DE COMPRÉHENSION DE LA DETTE PUBLIQUE 5

CHAPITRE I : CONCEPTS ET THEORIES D'ENDETTEMENT 6

I- DÉFINITION DES CONCEPTS 6

I.1- Dette publique 6

I.1.1-Dette selon l'origine et le type des créditeurs 6

I.1.2- Caractéristiques du financement extérieur et les principaux créditeurs 7

I.1.3- Mesure du fardeau de la dette 8

I.2.-Solvabilité, soutenabilité 8

I.2.1- Solvabilité 9

I.2.2- Soutenabilité 9

II- THÉORIES DE L'ENDETTEMENT 10

II.1- Perception de la dette publique 10

II.1.1- Rejet de la dette publique (classiques) 10

II.1.2- Nécessité de la dette publique (Keynésien et HARROD-DOMAR) 11

II.1.3- Efficacité de la dette extérieure 12

II.2- Capacité d'endettement 12

II.2.1- Endettement optimal : modèle endettement-croissance 13

II.2.2- Capacité d'endettement supportable : capacité de transfert élargi 15

CHAPITRE II : ÉMERGENCE DU PROBLÈME DE LA DETTE PUBLIQUE DES PVD ET ANALYSE DE SA SOUTENABILITÉ 18

I- HISTORIQUE DE LA CRISE D'ENDETTEMENT DES PVD ET L'IPPTE 18

I.1- Historique de la crise d'endettement des PVD et tentatives de solutions 18

I.1.1- Historique de l'endettement des pays du tiers monde 18

I.1.2- Solutions proposées pour éluder la crise de l'endettement des PVD 19

I.2- Étapes, attentes et critiques de l'IPPTE 21

I.2.1- Etapes de l'IPPTE 21

I.2.2- Attentes de l'IPPTE 22

I.2.3- Critiques de l'IPPTE 24

II- ANALYSE DE LA SOUTENABILITE DE LA DETTE PUBLIQUE 26

II.1- Approches par les ratios et contraintes budgétaires intertemporelles 26

II.1.1- La DSA 27

II.1.2- Approche par la contrainte budgétaire intertemporelle 28

II.2- Évaluation économétrique de la soutenabilité de la dette publique 30

II.2.1- Une brève revue de littérature sur les études utilisant la dette et le solde primaire pour tester la soutenabilité de la dette publique 31

II. 2.2- Conditionnalité de soutenabilité de FEVE et HENIN 32

DEUXIEME PARTIE: UNE APPROCHE EMPIRIQUE DE LA SITUATION DE LA DETTE PUBLIQUE DES PAYS POST PPTE DE LA ZONE FRANC 35

CHAPITRE III : CARACTÉRISTIQUES DES PAYS DE LA ZONE FRANC ET TENTATIVES EMPIRIQUES DE COMPRÉHENSION DE LEUR ENDETTEMENT 36

I- CARACTÉRISTIQUES DES PAYS DE LA ZONE FRANC 36

I.1- Caractéristiques socio-économiques de la Zone Franc 36

I.1.1- Présentation Générale de la Zone Franc 36

I.1.2-Caractéristiques économiques des pays de la Zone Franc 38

I.2- Dynamique de diversification dans les pays post PPTE de la Zone Franc 39

I.2.1- Évolution en valeurs des exportations 40

I.2.2- Processus de diversification des pays post PPTE de la Zone Franc 42

II- MISE EN OEUVRE DES INITIATIVES D'ALLEGEMENT DE LA DETTE DANS LA ZONE FRANC ET ANALYSE DES BESOINS DE FINANCEMENT 43

II.1- Mise en oeuvre de l'IPPTE dans la Zone Franc 44

II.1.1 Allégement de la dette au point d'achèvement de l'IPPTE 44

II.1.2- Allègement de la dette au titre de l'IADM 45

II.2- Analyse des besoins de financement des pays post PPTE de la Zone Franc 46

II.2.1- Analyse du solde primaire et du besoin de financement brut des pays post PPTE de la Zone Franc 46

II.2.2- Les OMD et leur financement 48

CHAPITRE IV: ÉVALUATION EMPIRIQUE DE LA SOUTENABILITÉ DE LA DETTE PUBLIQUE DES PAYS POST PPTE DE LA ZONE FRANC 50

I- ANALYSE DE LA SOUTENABILITÉ DE LA DETTE DES PAYS POST PPTE DE LA ZONE FRANC 50

I.1- Caractéristiques de la dette publique des pays post PPTE de la Zone Franc 50

I.1.1- Évolution de l'endettement public des pays post PPTE de la Zone Franc 50

I.1.2- Évolution de la dette publique des pays post PPTE de la Zone Franc 51

I.2- Évaluation empirique de la soutenabilité de la dette publique de la Zone Franc 52

I.2.1- Résultats de l`approche DSA 53

I.2.2- Résultats de l`approche économétrique 55

I.2.3- Perspectives de viabilité de la dette publique des pays post PPTE de la Zone Franc 56

II- ANALYSE DE LA DYNAMIQUE DE LA DETTE PUBLIQUE DES PAYS POST PPTE DE LA ZONE FRANC ET DE LEURS RISQUES DE SURENDETTEMENT 59

II.1- Analyse des déterminants de la dynamique de la dette des pays post PPTE de la Zone Franc 59

II.1.1- Spécification du cadre d'analyse de la dynamique de la dette 59

II.1.2- Évolution comparée de la dynamique de la dette et de la croissance des pays post PPTE de la Zone Franc 61

II.2- Évaluation du risque de surendettement des pays post PPTE de la Zone Franc 62

II.2.1- Présentation du cadre d'analyse 62

II.2.2 Détermination du risque et interprétation des résultats 63

CONCLUSION GÉNÉRALE 65

BIBLIOGRAPHIE 68

ANNEXES A

ANNEXE I : Quelques grandes dates de traitement de la dette des PVD A

ANNEXE II : Test de stationnarité G

ANNEXE III : Cadre d'élaboration du CPIA I

ANNEXE IV: Tableaux et graphiques J