2.3.1 Test de non stationnarité des
séries des prix journaliers :
En analysant les courbes des cours de clôture
journaliers des différents secteurs, nous remarquons que ces courbes
montrent tantôt une tendance baissière, tantôt une tendance
haussière avec des pics récurrents, ainsi ce type de courbe ne
reflète pas la stationnarité.
On voit clairement sur les graphes des valeurs quotidiennes
présentés dans les figures 1 ; 2 ; 3 ; 4 ; 5 ; 6 ; 7 ; 8 et 9,
que ces processus sont non stationnaires, et cela provient de l'inclusion de la
tendance qui est une caractéristique des séries des cours.
Pour confirmer statistiquement le non stationnarité des
séries des prix, nous allons appliquer les tests de stationnarité
Augmented-Dickey Fuller ADF (Dickey et Fuller
(1979)).
? L'hypothèse nulle :
la série des valeurs est stationnaire.
? L'hypothèse alternative :
la série des valeurs est non stationnaire.
Nous choisissons les seuils de signification 1%, 5% et 10%.
2.3.1.1. Test de non stationnarité des valeurs
de l'indice « MASI » :
En analysant les courbes des cours de clôture et des
rendements géométriques de l'indice « MASI » (Figure1),
nous remarquons que la courbe des valeurs de cet indice montre tantôt une
tendance baissière, tantôt une tendance haussière avec des
pics récurrents, ainsi ce type de courbe ne reflète pas la
stationnarité.
On voit clairement sur le graphe de la série des
valeurs de l'indice « MASI » présenté dans la figure 1,
que ce processus est non stationnaire.
Le tableau 15 affiche les résultats obtenus du test de
stationnarité ADF pour les valeurs quotidiennes de l'indice « MASI
».
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Null Hypothesis: MASI Index has a unit root Exogenous: Constant,
Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=23)
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t-Statistic
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Prob.*
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Augmented Dickey-Fuller test statistic
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-2.158396
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0.5121
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Test critical values: 1% level
5% level 10% level
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-3.963811
-3.412631
-3.128281
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*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
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Tableau 15 : Test de
stationnarité ADF pour la série des valeurs de l'indice «
MASI ».
Le tableau 15 montre que la valeur statistique ADF est
-2.158396 et que la p-value associée est 0.5121. Notons que la valeur
statistique est supérieure aux valeurs critiques aux niveaux de 1%, 5%
et 10%. Nous rejetons ainsi l'hypothèse de stationnarité.
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