2.2.3.4. Canaux de transmission
de la politique monetaire
L'évolution monétaire et ?nancière de la
décennie 1990 a profondément in?uencer le comportement des agents
économiques en RDC et, partant, les mécanismes de transmission de
la politique monétaire. Elle a également réduit les
délais de réaction de certaines variables macroéconomiques
aux impulsions monétaires. Pour rappel, au cours de la décennie
précitée, la prédominance budgétaire avait
continument perturbé la conduite de la politique monétaire
laquelle n'était qu'accommodante.
Dans un contexte de contraction de l'assiette ?scale et de la
base ?nancière de l'Etat, le recours excessif et quasi-permanent par ce
dernier aux crédits de la Banque centrale s'est traduit par une
expansion désordonnée des moyens de paiement.
Il est vite apparu une complète déconnexion
entre la quantité de monnaie en circulation (en constante augmentation)
et le rythme de production (en ?échissement continuel). Cette situation
a généré l'hyperin?ation et accéléré
le rythme de dépréciation monétaire.
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