Les PME congolaises face à la crise: cas de la G.A.AN.A de 2000 à 2004

SECTION 2. ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE

Tableau 3.3. Bilans Synthétiques ($ US)

ACTIF	2000	2001	2002	2003	2004
Vals Imm N	202401	42748	24514	52913	71604
vals circul	95390	22491	3049	151437	521403
Total Actif	297791	65239	27563	204350	593007
PASSIF
Cap permanent	-62123	-143011	-3105	5323	321307
Dettes à CT	359914	208250	30668	199027	271700
Total Passif	297791	65239	27563	204350	593007

Source : Tableau élaboré par nous-même à partir du tableau 3.1.

Tableau 3.4. Tableau de cristallisation

ACTIF	2000	2001	2002	2003	2004
VI	68	66	89	26	12
VE	11	17	2	21	3
VR	19	17	8	53	84
VD	2	1	1	0	1
TOTAL	100	100	100%	100%	100%
PASSIF
Cap propre	-21	-219	-1	3	54
E à L et MT	0	0	0	0	0
DCT	121	319	111	97	46
TOTAL	100	100	100	100	100

Source : Tableau élaboré par nous-même à partir du tableau 3.1

3.2.1. Appréciation du Fonds de roulement

« Le fonds de roulement » est un instrument de mesure de l'équilibre financier^14(*). Il est la partie des capitaux permanents qui n'est pas absorbée par le financement des valeurs immobilisées et qui est disponible pour financer les besoins liés au cycle d'exploitation.

Peut être calculé par le haut du bilan et par le bas du bilan.

Par le haut du Bilan : FRN = Cap permanents - Immobilisations nettes

Par le bas du bilan : FRN = Actifs circulants - Dettes à Court terme.

Le concept Fonds de Roulement net constitue le véritable miroir du financement de l'entreprise. A travers lui, peuvent en effet être analysés tous les modes de financement utilisés dans le passé, tous les modes de financement qui pourront ou devront être utilisés dans l'avenir^15(*).

Tableau 3.5.  Calcul du Fonds de roulement par le haut du Bilan

	2000	2001	2002	2003	2004
Cap. Perm.	(62.123)	(143.011)	(3.105)	5.323	321.307
Val. Imm. net	202.401	42.748	24.514	52.913	71.604
FRN	(264524)	(185759)	(27619)	(47590)	249703

Source : Tableau 3.3 élaboré par nous-mêmes.

Tableau 3.6. Calcul du Fonds de roulement par le bas du Bilan

	2000	2001	2002	2003	2004
VC	95.390	22.491	3.049	151.437	521.403
DCT	359.914	208.250	30.668	199.027	271.700
FRN	(264.524)	(185.759)	(27.619)	(47590)	249.703

Source : Tableau 3.3 élaboré par nous-mêmes.

Graphique n°1 Représentation graphique du Fonds de roulement

Commentaires

Nous observons dans les tableaux ci-dessus que l'entreprise présente un fonds de roulement négatif durant toutes la période de notre étude exception faite pour l'année 2004. Cette situation explique le fait que les capitaux permanents sont négatifs suite aux pertes annuelles successives. Donc elle était confrontée au problème des ressources durables pouvant financer ses immobilisations. Et on constate aussi que pendant cette période, les valeurs circulantes ont été financées totalement par les Dettes à court terme.

Cependant, durant la dernière année, le FRN de l'entreprise est devenu positif. Cette situation est due à l'augmentation des capitaux permanents qui sont passés de 5323 à 321307. Donc, aux cours de ce dernier exercice, l'entreprise n'était plus confrontée au problème des ressources durables pouvant financer ses immobilisations.

* ¹⁴ Pierre ANDRE DUGIFOUR, Introduction à la finance d'entreprise, édition BORDAS, Paris 1984. P.49

* ¹⁵ KINZONZI MNK VP, Analyse financière, Gestion et développement. Sept 1995. P.101