II.2.2. ROLE DE LA RENTABILITE
La rentabilité dans une entité assure une
fonction fondamentale. Elle est le noyau, le centre de la structure
(entité, société, institution, industrie...). Elle assure
la pérennité de l'entité, lui permet de préserver
son autonomie financière.
II.2.3. EN JEUX DE LA RENTABILITE
La rentabilité représente l'évaluation de
la performance de ressources investies des apporteurs de capitaux. C'est donc
l'outil d'évaluation privilégié par l'analyse
financière.
La rentabilité rétrospective permet de calculer
un taux d'actualisation par le cout moyen pondéré du capital. La
rentabilité rétrospective est un outil difficilement utilisable
directement (à partir du résultat d'exploitation ou du
résultat net) pour évaluer les entités car elle est
biaisée par les décalages temporels de l'entité (dus aux
délais de paiement par exemple).
La rentabilité prévisionnelle permet d'utiliser
les flux de trésorerie pour assurer une évaluation prenant en
compte les décalages temporels de l'entité.
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II.2.4. CATEGORIES DE RENTABILITE
Dans le cadre de calcul de la rentabilité on distingue
trois catégories de
rentabilité, il s'agit de :
La rentabilité économique ;
La rentabilité financière ;
La rentabilité commerciale.
1. LA RENTABILITE ECONOMIQUE
Appelé aussi « rentabilité nette de
l'investissement » elle correspond à ce que les américains
et britanniques appellent « Return ou investissement » R.O.I. en
sigle. Elle mesure la rentabilité des capitaux investis et est
déterminé uniquement avant impôts, les capitaux investis
représentent les moyens mis en oeuvre par l'entité pour assurer
son activité. Ce sont les immobilisations et le besoin en fonds
déroulement d'exploitation.
Selon Annies PLANCHON, la rentabilité
économique mesure la capacité de l'entité à
s'enrichir. ( Annies PLANCHON, 1999, P131)
Selon nous, la rentabilité économique mais en
cause le rapport entre une mesure du résultat et les actifs
avancés afin de l'obtenir.
L'entité a besoin de l'ensemble de ses actifs pour
gérer ses bénéfices. Il est donc important de mesurer la
rentabilité quelle génère sur ses investissements.
Formule = la rentabilité économique
Une entité peut améliorer sa rentabilité
économique de deux manières
:
- Soit, à volume de ventes constantes, en augmentant
la marge réalisée sur chaque produit ;
- Soit, à marge initiateur constante, en augmentant le
montant de ventes, c'est-à-dire, la rotation.
2. LA RENTABILITE FINANCIERE
La finalité de l'entité est d'offrir une bonne
rentabilité à ses actionnaires ; il convient d'évaluer
cette rentabilité par rapport aux capitaux propres investis.
Les capitaux propres représentent l'ensemble des
ressources risquées par les associés à la création
de l'entité. Le résultat est la rémunération qu'il
tire de ce montant.
D'après GINGLIGER.E.; La rentabilité
financière mesure la rentabilité de l'entité du point de
vue de chaque pourvoyeur de fond, que ce soit des
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actionnaires ou de préteurs. En ce qui concerne la
rentabilité du point de vue des actionnaires, il s'agit d'estimer les
taux de rémunération du capital financier. (GINGLIGER.E, 1991,
P29)
C'est-à-dire la rentabilité d'investissement
réalisé par les propriétaires de l'entité
Selon nous, la rentabilité financière met en jeu
le rapport entre le résultat global de l'exercice revenant de
propriétaires et les montants de capitaux propres qu'ils ont investi
dans l'entité.
Formule : rentabilité financière=
résultat net sur capitaux propres.
Une entité peut améliorer la rentabilité
financière de deux manières.
- Soit en améliorant la rentabilité
économique dégagé par l'utilisation de l'actif ;
- Soit en modifiant la composition du passif, dans le sens du
recours plus grand à des moyens financiers empruntés et une
limitation relative des ressources risquées par les associés.
3. LA RENTABILITE COMMERCIALE
Elle a trait à la politique de prix de l'entité
et à la marge brute qu'elle prélève sur le prix de revient
des produits vendus.
La rentabilité est le résultat de la politique
générale d'une entité.
En d'autres termes, elle cherche à savoir combien gagne
une entité sur la vente de ses produits.
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