2) CAS DE PLUS DE 2 VARIABLES
? Si les variables sont intégrées de même
ordre, il est possible de rencontrer un seul vecteur de cointégration.
En revanche, si les séries ne sont pas toutes intégrées de
même ordre, le vecteur de cointégration ne sera pas unique du fait
des possibilités combinatoires de cointégration.
? Si le vecteur de cointégration est unique,
l'estimation du modèle â correction d'erreur se fait comme
précédemment :
? Etape 1 : estimation par les moindres carrés
ordinaires de la relation de long terme et calcul du résidu : ?? ?? =
????- ?? 1 - ?? 2??2?? - ? - ?? ????????
? Etape 2 : estimation par les moindres carrés
ordinaires du modèle dynamique (relation de court - terme) :
????? = ??1.???2?? + ??2.???3?? + ?+ ????. ??????? + ??.??
??-1 + ????
oùã (force de rappel vers l'équilibre)
doit être significativement négative. Lorsque le vecteur de
cointégration n'est pas unique, on fait appel à la
représentation vectorielle à correction d'erreur (Vector Error
Correction Model : VECM) que nous n'aborderons pas dans ce
cours39.
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