Production et commercialisation de la bière locale « Kasiksi » dans la ville de Goma. Cas du quartier Kyeshero dès mars à juin 2015.

I.3. NOTION DE LA RENTABILITE8(*)

Plusieurs appréhensions sont à attribuer au concept rentabilité.

Au départ, elle est le rapport entre le revenu obtenu ou prévu et les ressources employées pour l'obtenir.

La notion s'applique notamment aux entreprises mais aussi à tout autre investissement.

Elle est la capacité d'un capital placé ou investi à procurer des revenus exprimés en terme financiers.

I.3.1. Les enjeux de la rentabilité :

Dans ce point, nous aimerons nous atteler sur la rentabilité rétrospective. On distingue ainsi deux types de rentabilité restrospectective :

v La rentabilité économique qui mesure le rapport entre le revenu courant et le capital stable mis en oeuvre.

v La rentabilité financière qui mésure le rapport entre le revenu courant après paiement des intérêts, des impôts et les capitaux propres.

Cette dernière rentabilité est essentiellement pour les apporteurs des capitaux puisqu'elle mesure la performance des ressources qu'ils ont investie dans l'entreprise.

a) La rétabilité financière

La rentabité financière n'est que toutefois pas significative pour les apporteurs des capitaux. Ce qui est pertinent c'est la rentabilité non pas de l'ensemble des capitaux mais des seuls capitaux propres.

Le bénéfice analysé est le résultat net courant, c'est-à-dire le résultat d'exploitation au quel on a soustrait l'impôt sur les bénéfices et les intérêts versés aux dettes financières.

On divise ce résultat net courant par le montant des capitaux propres de l'entreprise, la rentabilité financière sera donc égal à

Résutat Net de l'exercice

R.f = X 100

Capitaux propres

Ce ratio correspond à ce que la comptabilité anglo-saxonne appelé le « Retourn on equity » ou encore «  ROE » il exprime la capacité des capitaux investis par les actionnaires à dégager un certain niveau de profit.

La différence entre les deux rentabilités va dépendre de la différence entre les taux d'intérêt et la rentabilité économique, à proportion du poids de l'endettement.

Pour le niveau de taux d'intérêt donné ; la rentabilité financière sera plus éloignée, plus élevée ou faible, de la rentabilité économique que l'endettement sera fort.

Cet effet s'appelle levier d'endettement.

Cet effet de levier, nous permet de mesurer l'effet de l'endettement sur la rentabilité lors d'une opération d'investissement. L'effet de levier traduit le fait que la rentabilité des capitaux propres n'est pas égale à la rentabilité économique de l'entreprise en raison de l'endettement contracté par celle-ci.

* ⁸ Martinet Alain Charles et Sillem, Lexique et Gestion, 5^ème édition, Paris, 2000