Dans l'optique d'améliorer leur performance, les
investisseurs institutionnels, notamment les assureurs et réassureurs,
développent des stratégies pour optimiser leurs placements.
L'objectif est d'estimer et de piloter l'équilibre entre les ressources
(actif) et les emplois (passif) au regard des risques pris sous contrainte d'un
niveau de rentabilité et d'un cadre réglementaire
précis.
« L'apport d'un réassureur dans le
développement de l'industrie de l'assurance en zone CIMA : cas de la
SCG-Ré » page 87
Igor MBA ONDO
Ainsi, par l'entremise de l'ALM42, il s'agit de
déterminer les perspectives de rendement des actifs financiers
disponibles sur les marchés et d'établir une allocation
stratégique en examinant l'adossement entre les actifs et les passifs.
Les actifs détenus par le réassureur ont deux origines distinctes
: la représentation des engagements souscrits auprès des clients
et les fonds propres qu'il détient.
Le réassureur doit intégrer dans sa politique
de placements des caractéristiques particulières : la
probabilité de liquider des actifs pour faire face aux sinistres,
l'amplitude et la variation de la charge de sinistre, l'horizon du temps des
placements, le risque du taux de change du fait de la large
variété des devises et le risque d'inflation.
Ce mode opératoire améliore la gestion
financière du réassureur à partir d'agrégats et
d'indicateurs mis en place en interne, pour mesurer la cohérence de
l'investissement. Son portefeuille d'investissement se divise en trois grandes
catégories : les dépôts en espèces, les actifs
nantis et les actifs libres. De fait, le réassureur qui investit
exclusivement dans des actifs sans risque réalise une politique ALM non
optimale. Dans le même temps, un portefeuille d'actif plus risqué
recommande une exigence de fonds propres minimum plus élevée et
une gestion plus vigilante.
Pour assurer un développement sain, il importe donc
pour l'institution de réassurance d'évaluer et d'ajuster les
leviers financiers d'optimisation. Il en est de même des fonctions
business qui sont constituées des professions techniques et
commerciales. La suite de notre travail va consister à évoquer
les leviers techniques d'optimisation de la SCG-Ré.
IIA - 22ème Promotion DESS-A
Mémoire de fin de formation Novembre 2016
42 Asset Liability Management
IIA - 22ème Promotion DESS-A
Mémoire de fin de formation Novembre 2016
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développement de l'industrie de l'assurance en zone CIMA : cas de la
SCG-Ré » page 88
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