L'apport d'un réassureur dans le développement de l'industrie de l'assurance en zone CIMA. Cas de la scg-ré.

CHAPITRE II:FACTEURS D'OPTIMISATION DU
REASSUREUR SCG-Ré

Fort de son expérience accumulée durant ses 4 premiers exercices annuels et de son développement à l'international, la SCG-Ré améliore de manière continue son leadership et son expertise. Il s'agit d'un processus sur le court et le long terme, en tenant compte des impératifs du régulateur CIMA, de la forte concurrence entre les réassureurs et de l'exigence de plus en plus forte des assureurs. Dans la perspective de répondre aux défis et aux objectifs futurs auxquels la jeune institution de réassurance sera confrontée, un bilan d'activité est nécessaire autant que l'optimisation des processus qui concourent à la performance de cette société.

L'optimisation des processus consiste à améliorer les façons de faire de chacun des processus de l'organisation ou de l'entreprise. Cette optimisation peut se faire par étalonnage concurrentiel, c'est-à-dire une analyse comparative des processus entre organisations, ou par une analyse diagnostique de la performance des processus de l'organisation. Les méthodes d'optimisation des processus ne peuvent se réaliser avec succès sans une approche qui tient compte de la dimension humaine, qui assure la continuité de la démarche et qui facilite l'innovation.

L'optimisation est un terme générique qui peut être associée à plusieurs domaines notamment la fiscalité, la finance, l'informatique, les mathématiques, l'économie. La préoccupation est d'agir de la meilleure façon possible qu'il soit, de donner aux objectifs suivis les meilleures conditions d'utilisation, de fonctionnement et de rendement.

Dans le cas précis de la SCG-Ré, notre ambition sera de dresser les éléments par lesquels l'activité de la jeune institution de réassurance peut être « optimale » sur le plan national comme international, et par conséquent son apport en zone CIMA et hors-CIMA. Dans cet ultime chapitre, notre démarche sera d'établir également une « heuristique » sachant que dans le cas d'une solution optimale, il est nécessaire de réaliser une démonstration théorique, d'éprouver la méthode à l'aide de plusieurs cas pratiques, ce qui n'est point l'objet ici.

Au sens général, une heuristique est une méthode de calcul qui fournit rapidement une solution réelle, pas nécessairement optimale ou exacte, pour un problème d'optimisation. Cette méthode a pour but de trouver une solution réalisable, tenant compte de la fonction économique mais sans garantie d'optimalité On oppose les méthodes approchées aux méthodes exactes qui trouvent toujours l'optimum à des échelles de temps différents.

IIA - 22ème Promotion DESS-A

Mémoire de fin de formation Novembre 2016

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Dans la section à venir, il va s'agir de s'intéresser aux leviers financiers et techniques par lesquels l'activité du réassureur peut tendre à être optimale.

Section 1 : Leviers financiers d'optimisation

Cette partie traite des fonds propres, de la solvabilité et de la politique d'investissement.

I. Mesure du niveau de fonds propres suffisants

Au vu de l'importance des fonds propres pour l'assureur tout comme le réassureur, il importe donc qu'il puisse mesurer ou déterminer le niveau de fonds propres suffisants pour l'exercice et la pérennité de leurs activités. Une littérature abondante ainsi qu'une floraison de méthodes existent, qui différent selon le types d'outils mathématiques et informatiques utilisées, la réglementation en cours et les orientations du top management.

D Méthode liée au chiffre d'affaire prévisionnels

Dans cette méthode, nous prenons un échantillon de sociétés de réassurance africaine qui se compose soit de réassureurs ayant leur siège social en zone CIMA, soit de réassureurs africains dont la date de création est inférieure à 10 ans en 2014, à l'exception des réassureurs sud-africains. L'idée étant que des sociétés similaires présentent des caractéristiques voisines et sont donc comparables.

A l'issue d'une régression linéaire, en tenant compte du chiffre d'affaire, nous déterminons le niveau de fonds propres suffisant et nécessaire.

Un modèle de régression linéaire est un modèle d'une variable expliquée sur une ou plusieurs variables explicatives dans lequel on fait l'hypothèse que la fonction qui relie la variables explicative, le chiffre d'affaire, à la variable expliquée, les fonds propres, est linéaire dans ses paramètres.

Nous étudierons deux cas :

- Premier cas : hypothèse _taux de croissance annuel du chiffre d'affaire : 4 %

- Deuxième cas : hypothèse_taux de croissance annuel du chiffre d'affaire : 10 %

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Graphique 47 - Droite de régression des fonds propres en fonction du chiffre d'affaire

y = 1,0983x - 6E+06

Rⁱ = 0,8171

.5...⁰'

_{I I'}.

I I

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. = 20 ô .c LL

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IIA - 22ème Promotion DESS-A

Mémoire de fin de formation Novembre 2016

0 10 20 30 40 50 60

Millions USD

Chiffres d'Affaires (CA

Cas 1 (en millions F CFA)
année	chiffre d'affaires (CA)	fonds propres
2018	16 158	17 477
2020	17 741	19 189
Cas 2 (en millions F CFA)
année	chiffre d'affaires (CA)	fonds propres (FP)
2018	19 120	23 135
2020	20 993	25 403

Avec une croissance annuelle à 4 %, le chiffre d'affaire avoisinant les 17,741 milliards F CFA en 2020 recommande de détenir des fonds propres de 19,189 milliards FCFA. Pour une croissance annuelle de 10 %, en 2020 le chiffre d'affaire atteint 20,993 milliards F CFA et préconise de posséder des fonds propres de 25,403 milliards F CFA.

La difficulté et l'incertitude de ce procédé résident dans le choix de l'échantillon et des hypothèses (variation annuelle du chiffre d'affaire) qui vont influencer la valeur des fonds propres. Néanmoins, bien qu'imparfaite, il s'agit d'une méthode rationnelle, numérique et actualisable chaque année. Elle privilégie davantage le contexte actuel et les réalités d'un marché que des concepts théoriques forts et des modèles robustes éprouvés.

21 Méthode liée au capital social

Pour cette méthode, l'échantillon est restreint aux réassureurs présents et originaires sur le marché CIMA. Ce choix se justifie par la circulaire du régulateur CIMA imposant aux sociétés de réassurance de disposer d'un capital social minimum de 10 Milliards de F CFA dans un délai de 5 ans, à compter de 2014.

Nous réalisons toujours une régression linéaire, mais cette fois avec le capital social en lieu et place du chiffre d'affaire dans le but de déterminer la valeur des fonds propres.

70

60

50

a C

LL 40
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ô 30

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LL

10

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Graphique 48 - Droite de régression du capital social en fonction des fonds propres

I171 I ,4e' ·

I^I ^I I ^I

y = 1,8649x - 8E+06 R^i= 0,9844 I I I ^I / ^I I ^I / ^I / ^I I ^I I / I ^I / ^I I ^I / ^I I ^I I ^I

5 10 15 20 25 30 35 40

Millions USD Capital Social (CS)

Modèle	Capital Social (CS)	Fonds Propres (FP)
Linéaire	10 000 000 000 F CFA	18 641 000 000 F CFA

Avec un capital social de 10 milliards F CFA, les fonds propres estimés sont de 18,641 milliards F CFA. Un apport conséquent des actionnaires de même qu'un report de bénéfices sont nécessaires et indispensables à hauteur de 9 milliards F CFA pour obtenir un niveau de fonds propres suffisant équivalent à 19 milliards. Cette action est propice à un développement sain et une sécurité avérée de l'entreprise.

D Méthode liée au coefficient de sécurité

FP=f3Vi6(X)-npE(X)

Dans la troisième méthode, nous déterminons les fonds propres à partir du coefficient de sécurité suivant la formule suivante :

· FP

· n . _P

· R

· a(X)

n E (X)

désigne les fonds propres

désigne le nombre de contrats

désigne le chargement de sécurité

désigne le coefficient de sécurité de l'assureur

désigne l'écart-type de la charge annuelle aléatoire des prestations

désigne l'espérance de la charge annuelle aléatoire des prestations

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Mémoire de fin de formation

Novembre 2016

Hypothèses	CAS 1	CAS 2	CAS 3
n	500	500	350
p	1,50 %	1,50 %	1,50 %
f3	3,7	3,7	3,7
6(X)	500 000 000	625 000 000	500 000 000
E(X)	4 000 000 000	4 000 000 000	4 000 000 000
Résultat
FP	11 367 257 584	21 709 071 980	13 610 330 828

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Les fonds propres sont autant dépendants de la variation annuelle des prestations (sinistres) ainsi que selon la taille du portefeuille (nombre de contrats). Ainsi, dans notre exemple au cas 2, les fonds propres sont évalués à 21,709 milliards au cas en raison de la forte valeur de l'écart-type de la charge annuelle aléatoire de prestations. Dans le cas 3, la taille du portefeuille moins importante réduit le besoin en fonds propres qui est estimé à 13,610 milliards.

Les fonds propres sont importants dans l'activité du réassureur (tout comme l'assureur) et donc sa gestion se révèle délicat car dépendant de plusieurs facteurs et acteurs (employés, dirigeants, actionnaires). D'autres méthodes beaucoup plus complexes et faisant intervenir d'autres paramètres existent. Hormis les fonds propres, la gestion de la solvabilité est un élément crucial pour l'entreprise et participe pleinement à l'optimisation de son activité.