6. MARCHES EMERGENTS (EMERGING MARKETS)
Stratégie:
Le but est d'investir dans les marchés en
développement. Stratégie très risquée car les
instruments de couverture ne sont pas toujours disponibles sur ce type de
marché. En outre, le gérant est confronté au risque de
liquidité, les marchés émergents étant souvent peu
liquides.
Enjeux:
Les pays émergents sont affectés d'une
très forte volatilité, et l'approche indicielle de la
stratégie comporte des risque certains. De plus, compte tenu du peu
d'efficience de certains marchés émergents et du manque
d'information, des situations imprévisibles peuvent surgir.
Donc, le fait d'investir dans ces marchés expose le
portefeuille au risque de devises.
Il faut également savoir que les fluctuations de
devises en pays émergents ne peuvent généralement pas
être couvertes à l'aide de produits dérivés.
Cette situation peut être résolue à
travers l'investissement dans des ETF (Exchange Traded Funds) country (Ex. THD,
BZQ&.Etc)
Quelques Chiffres:
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4 La stratégie emerging markets offre
un rendement annuel moyen sur 5 ans de 9.84%, supérieur au DJW Emerging
Index (6.82%) grâce à l'usage des ETF's qui permettent de prendre
des positions Long/Short sans risque de change dans un marché
très volatile. Le rendement est également très
supérieur au DJWI (-- 1.17%).
La volatilité de la stratégie (10,92%) nettement
inférieur au DJWI (19.15%), et au DJWEI (26.42%).
La stratégie est moyennement corrélée aux
deux indices (0.73) DJWI et (0.83) DJWEI.
Dans le passé la vente à découvert
était très difficile pour les fonds emerging markets, mais avec
l'avènement des Short et Ultra Short ETF's, le rendement de ces fonds a
nettement augmenté et leur volatilité a sérieusement
baissé.
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L'Évolution des AUM de la Stratégie:
4 Le flux des AUM vers la stratégie Emerging Markets a
chuté de plus de 57% avec la crise des subprimes, ceci est dû aux
rédemptions des investisseurs des fonds EM afin de couvrir les pertes
subies sur les autres investissements.
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