Ø De plus,
la demande supplémentaire permise par l'augmentation des dépenses
publiques doit s'adresser en priorité aux producteurs nationaux. Or,
compte tenu de l'ouverture croissante des économies, l'effet de
« multiplicateur keynésien » s'est réduit au
cours des dernières décennies et profite désormais
davantage aux producteurs étrangers.
Ø Par
ailleurs, l'accumulation des déficits budgétaires vient gonfler
l'encours de dette publique et augmente les charges futures de l'Etat ;
or, plus un Etat est endetté, plus la charge de cette dette est
élevée. Celle-ci pèse d'autant plus sur son budget qu'un
niveau de dette important entraîne des taux d'intérêt
élevés lorsque l'Etat veut contracter de nouveaux emprunts. A
terme, le poids de la dette peut ainsi devenir insoutenable par rapport au
niveau des recettes de l'Etat.
Ø En outre,
les délais liés à la prise de décision font que les
effets de la politique budgétaire peuvent être inadaptés
à la conjoncture au moment où ils affectent les décisions
des agents économiques.
Ø De plus,
certaines dépenses publiques sont particulièrement rigides et
donc, difficilement réversibles en cas de retournement de la
conjoncture.
Ø Enfin, en
théorie, les politiques budgétaires nationales demeurent le
principal instrument pour faire face à des chocs économiques
potentiels car les gouvernements nationaux ne peuvent plus recourir à la
politique monétaire pour influer sur les variations de la conjoncture
économique dans le cadre de l'Union Economique et Monétaire
(UEM). Mais en réalité, les contraintes fixées par le
traité de Maastricht et le pacte de stabilité et de croissance
limitent l'utilisation de la politique budgétaire en fixant un seuil
maximal de déficit des administrations publiques à 3% du PIB en
cas de ralentissement de la croissance.
Cette mesure se justifie par la volonté
d'éviter qu'un pays fasse porter les effets négatifs de sa
politique budgétaire (hausse des taux d'intérêts et du taux
de change) sur l'ensemble du pays.
I.8. LES CONTRAINTES DE LA POLITIQUE BUDGETAIRE
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