Section 3: La divulgation volontaire des
entreprises
La divulgation d'informations se définit comme le
processus de communication au public des informations pertinentes sur la
réalité économique de l'entreprise.
Deux cas sont distingués, la divulgation obligatoire
exigée par des prescriptions légales strictes (droit
d'information du public), et la divulgation volontaire (non obligatoire ou
facultative), c'est à dire, celle dont l'initiative appartient aux
dirigeants de l'entreprise (Chakroun, 2012).
Dans le cas d'une divulgation volontaire, les comportements
des entreprises varient, certaines sont prédisposées à la
transparence et essaient de divulguer toutes les informations utiles et
d'autres se limitent au minimum exigé légalement.
Meek et al (1995) suggèrent que la divulgation
volontaire peut être définie comme étant des publications
qui dépassent les exigences requises par la loi, représentant des
choix libres de la part des dirigeants de l'entreprise, afin de fournir
l'information comptable et d'autres informations jugées pertinentes aux
utilisateurs du rapport annuel.
Donc la divulgation volontaire est adoptée par les
entreprises dans le but d'atteindre ses objectifs précis et pour
répondre aux besoins des préparateurs et les utilisateurs de
l'information comptable ainsi que les normalisateurs comptables.
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3.1 Les motivations de la divulgation volontaire
Healy et Palepu (2001), dégagent six motivations qui
incitent les entreprises à divulguer volontairement :
3.1.1 Les opérations des marchés des
capitaux / asymétrie de l'information :
Myers et Majluf (1984), montrent que dans le cas
d'augmentation du capital par action ou emprunt, la perception des
investisseurs envers l'asymétrie d'information entre les gestionnaires
et les investisseurs extérieurs doit être réduite
d'où la diminution du coût de financement externe et du coût
du capital.
La divulgation volontaire d'informations peut aider à
atteindre cet objectif, où une réduction de l'asymétrie
d'information peut se produire lorsque la divulgation volontaire
élevée pour les investisseurs extérieurs. (Diamond et
Verrecchia, 1991)
3.1.2 Le contrôle de l'entreprise :
Par crainte de sous-évaluer l'entreprise, les
gestionnaires se trouvent motivés à plus volontairement divulguer
afin de réduire une telle possibilité surtout dans le cas de
faibles bénéfices et un rendement d'action conduisant à un
risque de perte d'emploi (Healy et Palepu, 2001).
Donc, Healy et Palepu (2001), affirment que par la divulgation
volontaire, les gestionnaires garantissent le contrôle de l'entreprise,
l'explication des raisons de la mauvaise performance ainsi la réduction
du risque de sous-évaluation des stocks de l'entreprise.
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