Les déterminants du spread des taux d'intérêt bancaires dans les pays de la zone CEMAC

B- L'évolution de l'environnement macroéconomique et institutionnel

L'évolution récente de l'environnement économique des pays de la CEMAC est plutôt favorable. De 2000 à 2008, le taux de croissance réel de la sous-région est resté supérieur à 3%. Durant la même période, l'environnement institutionnel a lui aussi connu des améliorations notamment dans la lutte contre la corruption. En effet, tous les pays de la sous-région ont enregistré une baisse de leur indice de perception de la corruption.^13(*)

L'environnement économique des pays de la CEMAC sera apprécié à travers le taux de croissance, le taux d'inflation et la volatilité du taux d'intérêt réel. Tandis que le cadre institutionnel de ces pays sera quant à lui apprécié grâce à deux indicateurs quantifiant le contrôle de la corruption et la qualité de la régulation.

1- La croissance

Les pays de la CEMAC enregistrent des taux de croissance relativement élevés. Sur la période 2000-2008, le taux de croissance réel moyen du Cameroun s'est établi à 3,81%. En Centrafrique, au Congo, au Gabon, en Guinée Equatoriale et au Tchad, il a été respectivement de 1,84%, 4,22%, 1,77%, 22,51% et 8,65%.

Cette création de richesses pourrait inciter les banques à réduire leurs marges d'intérêt comme l'illustre la figure 13. Puisqu'elle permet aux agents économiques d'améliorer leur solvabilité et de réduire leur probabilité de défaut.

Figure 13 : Corrélation entre le spread des taux d'intérêt et le PIB

Coefficient de corrélation : -0,37

Source : Construit par l'auteur à partir des rapports de la COBAC et de la BEAC

2- L'inflation

L'inflation est plutôt modérée dans les pays de la zone CEMAC. En effet, sur la période allant de 2002 à 2008, le taux de croissance - en moyenne annuelle - de l'indice des prix à la consommation atteint rarement 8%.

Il est à noter que la Guinée Equatoriale et le Tchad ont les taux d'inflation les plus élevés de la CEMAC. En effet, les taux annuels de ces deux pays sont supérieurs à 5% durant la période précitée.

Ce niveau d'inflation relativement élevé pourrait réduire la valeur réelle des créances des banques et inciter ces dernières à réviser à la hausse leurs taux débiteurs. Ce qui accentuerait les marges d'intérêt comme le stipule la corrélation positive entre le spread et l'inflation mise en évidence par la figure 14b.

Figure 14b : Corrélation entre le spread des taux d'intérêt bancaires et l'inflation

Coefficient de corrélation : 0,34

Figure 14a : Evolution du spread des taux d'intérêt bancaires et du taux d'inflation dans la zone CEMAC

Source : Construit par l'auteur à partir des rapports de la COBAC et de la BEAC

* ¹³ Il s'agit ici de l'indice de perception de la corruption calculé annuellement par Transparency International.