Chapitre III
6. La matrice de corrélation entre les cinq actifs
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bio
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said
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rouiba
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aur
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all
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bio
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100.00%
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10.15%
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0.00%
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0.00%
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45.54%
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said
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10.15%
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100.00%
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0.00%
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0.00%
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6.66%
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rouiba
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0.00%
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0.00%
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100.00%
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3.79%
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23.33%
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aur
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0.00%
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0.00%
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3.79%
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100.00%
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-12.88%
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all
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45.54%
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6.66%
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23.33%
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-12.88%
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100.00%
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D'après les calculs :nous obtenons les corrélations
estimées suivantes :
· entrebiopharm et saidal : 10.15%
· entre biopharm et alliance : 45.54%
· entre saidal et alliance :6.66%
· entre Rouiba et aurassi : 3.79%
· entre Rouiba et alliance : 23.33%
· entre aurassi et alliance : -12.88%
Nous remarquons que la corrélation entre les
entreprises privées est élevée comme
BIOPHARM et ALLIANCE représente 45.54% .et ROUIBA et ALLIANCE 23.33% ce
qui montre que certains stratégies des entreprises privées sont
similaires.
La corrélation est modérée pour les
entreprises d'un même secteur comme le secteur pharmaceutique (pour
BIOPHARM ET SAIDAL : 10.15%).
7. La mort de béta
C'est évident que le Béta renseigne sur un
facteur de risque très important, et qu'il a une grande influence sur le
rendement des actifs, mais ça n'implique pas forcément que le
Béta est le seul facteur de risque qui joue sur le terrain. En effet il
existe d'autres facteurs qui peuvent impacter les rendements des actifs.
Des recherches parues depuis les années 1980 ont mis en
évidence des comportements de cours boursiers incompatibles avec le
MEDAF. En dehors d'anomalies en général liées à des
effets de calendrier (effets du week-end et du mois de janvier), et du
phénomène de retour à la
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