Chapitre III
Ce qu'on peut conclure : Un marché peut
être efficient sur une période et inefficient sur une
autre.
B) Etude descriptive des séries chronologiques
:
Nous avons tout d'abord procédé à la
collecte de l'historique des cours ajustés des entreprises cotées
en bourse qui composent notre échantillon, sur la période de
2015-2019.
En effet, les cours sont ajustés par un coefficient
à chaque fois qu'il y a une opération sur titre (dividende,
augmentation de capital,....), ce coefficient d'ajustement est égal au
(cours(n)+dividende(n)-cours(n-1))/cours(n-1) et tous les
cours qui précédent la date de n'importe quelle opération
sont ajustés par la suite par ce coefficient.
Nous avons ensuite calculé les rendements mensuels
basés sur les cours de clôture de chaque mois
1. Analyse de la normalité des séries :
Afin de pouvoir analyser le comportement d'une série
chronologique, il faut tout d'abord déterminer les
caractéristiques et la loi de distribution de la série temporelle
pour une période donnée, c'est pour cela que nous allons tester
sa normalité à travers ces trois tests :
a.Testde Skewness
Skewness est une mesure de l'asymétrie
de la distribution d'une série autour de sa moyenne, c'est le
moment centré d'ordre 3. Un Skewness supérieur à la valeur
critique qui est 0 indique que la distribution présente
une asymétrie vers la droite, alors qu'un Skewness< 0 implique que la
série est asymétrique vers la gauche. La formule de Skewness se
présente comme suit
b.Test de kurtosis
fin de mesurer l'aplatissement des séries, nous pouvons
recourir à une comparaison des kurtosis k avec la valeur que prend ce
coefficient. La distribution est jugée normale lorsque (k=3). S'il
excède ce chiffre, la série est leptokurtique;
elle est plus pointue avec des queues de distribution plus épaisses que
celle de la loi normale. Sinon si (k<3), la
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