II-6/-La diversification
L'idée du principe de diversification est somme toute
assez simple et repose sur un constat limpide : (sauf si elles sont
parfaitement corrélées) la demi somme de deux variables
aléatoires identiquement distribuées est moins risquée que
chacune d'entre elles. Si on imagine deux paniers ayant chacun la même
probabilité de tomber (et donc de provoquer la perte des oeufs), mettre
un oeuf dans chaque panier est moins risqué que les mettre tous les deux
dans un panier.
Risque total (écart dype)
Risque spécifique
ou risque diversifiable (dit risque non systématique)
Risque du marché ou non
diversifiable (dit risque systématique).
50
Nombre de
titres
-Les premiers titres inclus au portefeuille permettent de
réduire le risque spécifique de façon plus marquée
que les titres acquis subséquemment.
-Lorsque le portefeuille comprend une grande quantité
de titres (50 et plus), l'ajout de titres ne diminue que
légèrement le risque spécifique.
-Le risque du marché est constant, quel que soit le
nombre de titres détenus.
| 
