4.2.2.2. Présentation des bilans
déflatés
Comme nous l'avons dit, les bilans suivants sont
exprimés en CDF constants, où est exclue l'influence de
distorsions dues à l''inflation qui caractérise notre secteur
économique.
Tableau n° 5 : Actif du bilan pluriannuel de Vodacom
Congo en CDF constants.
 Source : Nous-même, à
partir des tableaux n° 1 et 4.
Tableau n° 6 : Passif du pluriannuel de Vodacom
Congo en CDF constants
 Source : Nous-même, sur base
des tableaux n° 2 et 4.
4.2.3.
Restructuration et groupement des bilans
4.2.3.1. Restructuration des bilans
Vu l'absence des frais d'établissement et que les
postes des bilans sont déjà classés selon leur permanence,
nos bilans tels qu'ils se présentent donc, n'exigent pas de subir de
restructuration.
4.2.3.2. Groupement des bilans
1) Bilans financiers condensés
Tableau n° 7 : Bilan financier condensé
pluriannuel de Vodacom Congo en CDF constants
 Source : Nous-même, à
partir des tableaux n° 5 et 6.
2) Bilans financiers synthétiques
Tableau n° 8 : Bilan financier synthétique
pluriannuel de Vodacom Congo en CDF constants
 Source : Nous-même, à
partir des tableaux n° 5 et 6.
4.3. Analyse financière des indicateurs
4.3.1. Analyse
verticale
4.3.1.1. Tableau de cristallisation
Tableau n° 9 : Cristallisation des bilans
 Source : Nous-mêmes sur base de
tableau n° 7.
Il ressort de l'analyse verticale faite dans le tableau n° 9
que :
· Le FRN est négatif durant toute notre
période sous étude et représente (62,11%) de total du
bilan en 2010 ; (64,69%) en 2011 ; (63,99%) en 2012 et (64,22%) en
2013. Cela traduit que Vodacom Congo n'arrive pas à couvrir ses
investissements par les fonds durables, il lui faut cependant des ressources
à long terme nécessaires pour assurer son équilibre
financier et pour aussi pouvoir disposer des moyens de financer ses
dépenses de financement à court terme (BFR) après avoir
couvert toute la zone d'investissements ;
· Le BFR est également négatif toute la
période durant. Il représente (55,47%) du bilan en 2010 ;
(58,78%) en 2011 ; (56,67%) en 2012 et (57,48%) en 2O13. Le fait que le
BFR soit négatif pourrait améliorer la situation de la
trésorerie, mais si et seulement si ce BFR est inférieur au FRN.
Tandis qu'ici, nous voyons déjà qu'il se pose un problème
de trésorerie, puisque le FRN représente moins que le BFR en
termes de pourcentage par rapport au total bilan ;
· Comme vient d'être dit, il se pose un
problème de trésorerie qui a évolué dans une
situation précaire durant toute la période sous étude,
représentant (6,64%) du bilan en 2010 ; (5,91%) en 2011; (7,33%) en
2012 et (6,74%) en 2013. Ceci accuse une mauvaise gestion de trésorerie
de la part de Vodacom Congo.
Voilà que nous venons de faire une analyse verticale,
il reste maintenant de procéder à une analyse horizontale, qui
est complémentaire à la verticale, elle va nous être utile
pour suivre l'évolution des indicateurs dans le temps.
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