CONCLUSION DE LA PREMIERE PARTIE
Lorsque un expert-comptable se lance dans la recherche d'un
cabinet d'expertise comptable à reprendre (ou pour le cas du
cédant se lance à la recherche d'un repreneur de son cabinet),
son but ultime est de maîtriser tous les paramètres à
savoir si cette acquisition (cession) est bénéfique pour lui,
s'il peut établir une relation de confiance avec les clients et le
personnel existant et de savoir aussi combien vaut le cabinet.
Afin de parvenir à répondre à ces
questions, l'expert-comptable devra suivre une approche intelligente et
flexible. L'étendue des travaux de planification, de diagnostic et
d'évaluation varie en fonction notamment des particularités du
cabinet à reprendre (à céder), des circonstances et des
exigences personnelles du repreneur (ou du cédant). L'approche à
suivre pour l'acquisition (ou la cession) peut se résumer dans la
procédure suivante :
Procédure de planification et d'étude pour la
transmission d'un cabinet d'expertise comptable
Prise de décision
d'acquisition ou de
cession d'un
cabinet
Etude des
contraintes de la
transmission
Etablissement d'un
programme d'action
Choix de la cible
Diagnostic de la
cible
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Le cabinet est
transmissible
Oui
Evaluation du
cabinet
Abandon de la
cible
Non
TRANSMISSION DE CABINET D'EXPERTISE COMPTABLE :
Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
Détermination du
prix du cabinet
Négociation
Fixation du prix
définitif du cabinet
Le repreneur (ou le cédant) doit choisir un cabinet (ou
un repreneur) cible adapté à son activité profil et / ou
à sa stratégie professionnelle de point de vue localisation,
taille et typologie de l'activité.
Pour ce faire l'expert-comptable doit établir un
programme d'action qui consigne ses objectifs, la nature et l'étendue
des travaux de recherche de la cible, de diagnostic et d'évaluation, le
timing de réalisation ainsi que la date d'intervention.
L'établissement de ce plan permet à l'expert-comptable de voir
plus clair le travail qui lui est demandé et permet aussi une
concentration des efforts dans la réalisation des travaux de diagnostic,
d'évaluation et de négociation.
Les transmissions de gré à gré entre un
cédant qui part à la retraite et un acquéreur qui
réalise sa première installation sont souvent « affaire de
négociation » (donc de prix) et ne nécessitent pas toujours
le diagnostic et l'évaluation, comme le cas de transmission familiales
entre père et fils. Par contre, le diagnostic et l'évaluation
s'imposent dans un certain nombre de cas, tels que : les regroupements ou les
transmissions par cession.
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TRANSMISSION DE CABINET D'EXPERTISE COMPTABLE :
Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
Un diagnostic ciblé cherche dans quelles conditions la
reprise du cabinet pourraitelle réaliser les objectifs du repreneur. Il
appartient à l'expert-comptable de se baser sur son jugement
professionnel pour fixer la nature et l'étendue des travaux. Les travaux
de l'expert-comptable se ramènent généralement à
:
- un examen des risques inhérents à
l'opération de reprise du cabinet.
- un examen de la position stratégique du cabinet,
analyse du marché, étude de l'antériorité et du
vieillissement de la clientèle, examen de la nature des clients examen
de la dépendance et de la qualité de la clientèle.
- un examen de l'organisation générale du cabinet,
de l'équipe de travail et des frais de personnel.
- un examen des méthodes de travail, des procédures
propres du cabinet et du système d'information.
- un examen de la situation de certains frais fixes
supportés par le cabinet. - une appréciation de la situation
juridique, sociale et fiscale.
Compte tenu de cette appréciation, il
procéderait à son évaluation. Pour ce faire, il devrait
choisir les méthodes d'évaluation qui s'adaptent le mieux avec la
cible et les spécificités des cabinets d'expertise comptable. Les
méthodes classiques d'évaluation sont soit patrimoniales comme la
méthode de l'actif net comptable corrigé, soit des
méthodes actuarielles qui cherchent à actualiser certaines
grandeurs comme le bénéfice courant multiplié par une cote
de la qualité et la nature de la clientèle et des missions
effectuées, des méthodes de travail et de la qualité du
personnel ou enfin les méthodes hybrides qui cherchent à ajouter
à la valeur patrimoniale une survaleur dite goodwill. Outre ces
méthodes classiques s'ajoutent trois autres méthodes
d'évaluation :
- La valeur du cabinet : est égale à un multiple
qui varie entre 3 à 8 du bénéfice traité. - La
valeur du cabinet : est égale à un pourcentage du chiffre
d'affaires en tenant
compte de la spécificité de chaque nature de
revenu. Ce pourcentage du chiffre
d'affaires est généralement compris entre 60% et
150%, suivant la nature des
missions, de la difficulté résultant de la
rareté et de la durée moyenne restant pour
leurs accomplissements.
- Une troisième valeur représentant le maximum
de prix que peut payer le repreneur qui correspond à la capacité
de remboursement de l'emprunt nécessaire à l'acquisition (ou du
rendement des capitaux investis s'ils sont personnels) et du niveau de vie
espéré après rachat.
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TRANSMISSION DE CABINET D'EXPERTISE COMPTABLE :
Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
Un paradoxe est à remarquer : les experts-comptables
qui sont les spécialistes de l'évaluation des entreprises ont
tendance à appliquer un coefficient du chiffre d'affaires pour
déterminer la valeur de leurs propres cabinets. Ce coefficient est
déterminé d'une manière subjective.
Les cabinets d'expertise comptable ont des
spécialités très diverses conduisant à des
scénarios extrêmes : pour les experts-comptables
spécialisés dans les missions d'expertise judiciaire, cette
clientèle est intransmissible si la nomination est effectuée au
nom de la personne physique.
A ceci s'ajoute la diversité des raisons de la cession,
tels que : vente en bloc lors d'un départ en retraire, regroupement de
cabinets, association avec un collaborateur, cession de parts entre
associés ou absorption. Sans oublier que la circulation de l'information
sur l'évolution du marché (comme le nombre de cession par an, les
prix pratiqués, des statistiques sur les transmissions) n'est pas
toujours disponible.
L'évaluation de la cible aboutit
généralement à une fourchette de valeurs dans laquelle
devraient s'effecteur les négociations entre le vendeur et l'acheteur.
«Lorsque vous établissez le prix de votre cabinet, n'oubliez pas
que les négociations influeront sur le prix de vente
final.»69.
Ainsi, il ne faut pas s'étonner de voir
l'acquéreur accorder un prix supérieur à la valeur
maximale déterminée par l'évaluation, ceci découle
de la subjectivité de l'acquéreur et de sa propre vision de la
cible.
69 CSOEC / commission des entreprises : La
transmission de cabinets d'expertise comptable, Septembre 2006, page 54.
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TRANSMISSION DE CABINET D'EXPERTISE COMPTABLE :
Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
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