3. Choix des méthodes d'évaluation et
détermination de la valeur du cabinet
Les méthodes d'évaluation de la clientèle
sont nombreuses et variées. Par conséquent, il est
intéressant de comparer les différentes valeurs obtenues pour
avoir une vue d'ensemble du cabinet étudié.
Par ailleurs, il convient de noter que cette notion de valeur
est différente de celle du prix ; alors que la valeur résulte des
qualités intrinsèques du portefeuille clients du cabinet tandis
que le prix de vente est déterminé par l'offre et la demande et
dépend
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TRANSMISSION DE CABINET D'EXPERTISE COMPTABLE :
Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
aussi d'éléments subjectifs tels que
l'intérêt particulier de l'acquéreur pour ce cabinet, la
capacité et le pouvoir de négociation...
Il est à noter que les transmissions de gré
à gré entre un cédant qui part à la retraite et un
acquéreur qui réalise sa première installation sont
souvent « affaire de négociation » (donc de prix) et ne
nécessitent pas toujours le recours à
l'évaluation67.
A issues des différentes méthodes
d'évaluation de la clientèle, on obtient un intervalle de
valeurs. Cette mise en perspective doit permettre de retenir ou
d'écarter les différentes méthodes de calcul.
En effet, les méthodes d'évaluation du cabinet
d'expert-comptable proposées ont pour objectif la détermination
d'une fourchette de valeurs pouvant servir comme point de départ aux
négociations. D'après Jean-paul Debeuret expert-comptable
français et spécialiste dans les opérations de
transmission de cabinet d'expert-comptable « ne payez pas un cabinet plus
de six fois son cash flow (ou la trésorerie dégagée) et
là vous êtes dans une valeur qui vous permettra de rembourser vos
crédits dans le futur »68.
Le repreneur peut se voir dans un contexte de
discrétion pour la réalisation de cette opération de
transmission de cabinet. Dans ce cas le vendeur ne souhaite pas divulguer le
détail de son portefeuille à un inconnu et ne donne pas
accès aux dossiers de travail. En revanche, il est nécessaire de
faire rapidement une opinion car l'acquéreur doit savoir saisir une
« bonne affaire ».
Le prix final du cabinet doit tenir compte des
éléments suivants :
- l'évaluation des missions en-cours,
- les garanties accordées par le cédant et
prévues dans le contrat,
- les conditions du bail du local du cabinet,
- le montant du paiement initial,
- la période d'assistance du cédant après la
cession.
En résumé, pour un cabinet
considéré, différentes valeurs peuvent donc être
obtenues par les différentes méthodes. Il revient au repreneur de
choisir les méthodes adéquates et pertinentes pour le cabinet
objet de l'évaluation. Le résultat de son évaluation est
normalement une fourchette de prix dans le cadre de laquelle devrait se
dérouler les négociations. Il ne faut pas toutefois
s'étonner de voir l'acheteur payer plus que la valeur maximale
fixée par l'évaluation. En effet, le repreneur peut accorder
au
67 Evaluation d'entreprise - Ordre des
Experts-comptables Paris/Ile de France - Approches globales d'évaluation
selon l'usage - Titre 2.5. Entreprise libérale - page 8.
68 CD de formation, Réussissez votre cabinet d'expertise
comptable. Module I : « reprendre un cabinet ».
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TRANSMISSION DE CABINET D'EXPERTISE COMPTABLE :
Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
vendeur une prime forfaitaire en raison, d'une part, du
contrôle qu'il va obtenir et, d'autre part, en raison de sa perception de
l'opportunité qu'il va saisir.
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Particularités de l'évaluation et aspects
spécifiques
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