Titrisation des creance bancaire en tunisie :réalités et perspectives cas BIAT

Section 2:

simulation d'une opération de titrisation

L'objet de cette section est de déterminer l'impact de la titrisation sur la performance financière de la BIAT.

Dans ce cadre , une étude sur la situation financière de la BIAT va être élaboré à travers l'analyse des états financiers arrêtées au 30/06/2005 et 30/06/2006.

En effet, l'utilisation de la méthode des ratios financiers s'avère nécessaire.Cette méthode consiste à mettre en rapport les données comptables les plus significatives et ensuite en dégager des conclusions après interprétation des résultats obtenus.

Cette section offre aussi une étude d'événement qui vise à analyser l'évolution des cours boursier BIAT avant et après l'opération de titrisation.

Le but de cette analyse est de détecter l'effet de la titrisation sur la valeur marchande des actions de cette banque.

2-1-Analyse par les ratios 

2-1-1- Les ratios à utiliser dans l'analyse 

Il s'agit d'utiliser des ratios sur lesquels une opération de titrisation pourra avoir des répercutions remarquables.

2.1.1.1 Données de l'étude :

Cette présente étude, se base sur des informations tirées des bilans et de l'état de résultat de la BIAT.^9(*)

Une analyse par les ratios prudentiels est faite en premier lieu et une analyse par les ratios de rentabilités sera faite en second lieu.

2.1.1.2 Les ratios prudentiels :

-Ratio de la situation clientèle R1

Crédits à court terme

Dépôts à court terme

R1=

Selon Cersoli Michelle (1992) ce ratio permet de dégager dans quelles mesures les dépôts collectés couvrent les crédits accordés et il reflète aussi l'effort de la banque à transformer les dépôts en crédits afin de rentabiliser ses capitaux propres.

Hypothèse H1 : 

Le ratio de la situation clientèle va augmenter du à l'effet de la titrisation.

Justification :

La titrisation permet à la banque d'accroître sa liquidité, donc d'accorder plus de crédits.

Application :

Avant la titrisation 

R1=85,3%

Après la titrisation 

R'1=76%

85,3%> 76%

H n'est pas vérifié

 Interprétation :

Plus que ce ratio est plus proche de 1, plus la banque est performante étant donnée qu'elle transforme plus de dépôts en crédits.

Avant la titrisation, le BIAT transforme 85,3% de ses dépôts en crédits .alors qu'après la titrisation elle ne transforme que de ses dépôts.

Comme beaucoup d'informations concernant la BIAT sont indisponible est difficile d'obtenir, la diminution de R1 peut être interpréter comme suit :( en se referant a un raisonnement théorique).

La baisse de R1 peut être dû : soit la diminution de nominateur (crédits) ou de dénominateur (dépôts) du ratio.

Prenons le premier cas (baisse de crédits).Cette baisse peut être dû a une politique restrictive et sélective de la BIAT en matière de crédits, qui peut être manifester par une augmentation du taux d'intérêt.

-Ratio de la situation de trésorerie R2 

Selon Cersoli Michelle (1992), le ratio de la situation de la trésorerie indique la liquidité disponible chez une banque .Plus que ce ratio est élevé plus il est considère comme un atout pour l'établissement. Mais une trésorerie excessive peut refléter un mauvais signe de gestion des excédents de trésorerie.

R = opération de trésorerie + opération interbancaire actifs

Total actif

Hypothèse H2 :

Après la titrisation, R2 va augmenter.

Justification :

La titrisation est un mécanisme qui permet d'améliorer la liquidité étant donné qu'elle permet de transformer les créances illiquides en titres négociables et liquides.

Application :

Avant la titrisation 

R2=11,9%

Après la titrisation 

R'2=18,13%

11,9%<18,13%

H2 est vérifiée

Interprétation :

Après la titrisation la liquidité de la BIAT est passée de 11,9% à 18,13% 

- Ratio de solvabilité : ratio Cooke R3 :

D'après le circulaire de la BCT n 99_04 du 19 Mars 1999, le règlement de la BCT a fixé une limite minimale de ce ratio de 8%,ce qui veut dire que les fonds propres nets de la banque doivent au moins couvrir 8% des actifs classés.

Selon Sylvie de Coussergues (2000), l'ensemble des éléments d'actifs affectés d'un coefficient de pondération variable selon le risque de crédit dont ils sont assortis.

Ces coefficients de pondérations varient de 0 à 100%  avec :

- 0% pour les créances sur l'Etat

- 20% pour les créances sur les banques ou les collectivités locales d'Etat

- 50% pour les créances hypothécaires

- 100% pour toutes les autres créances

En Tunisie on applique ces mêmes coefficients.

Fonds propres nets

Actifs total pondéré

R3=

Hypothèse H3 :

La titrisation permet à R3 de respecter ou d'être supérieur à 8%.

(8% norme fixée par la BCT)

Justification :

La titrisation accorde à la BIAT l'avantage d'avoir une bonne liquidité ce qui lui permet d'être plus solvable et plus capable d'honorer ses engagements.

Application :

Avant la titrisation :

- Créances sur l'Etat = caisse et avoirs auprès de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) Centre de Chèques Postaux (CCP) et Trésorerie Générale de Tunisie (TGT).

-Créances sur les banques ou les collectivités locales d'Etat = créances sur les établissements bancaires et financières.

-Créances hypothécaires = portefeuille titre commerciale + portefeuille titres d'investissement.

-Les autres créances= créances sur la clientèle.

R3= 10,51%

Après la titrisation

R'3= 9,94%

H3 est vérifié

Interprétation :

Le ratio de solvabilité de la BIAT a connu une diminution après la titrisation mais tout en restant supérieur à 8%. Ce qui implique que la BIAT est solvable. Mais cette diminution peut être expliqué par le fait que d'autres facteurs que la titrisation peuvent influencer ce ratio.

* ⁹ www.tustex.com