b- Les effets du risque de taux
d'intérêt :
L'analyse et l'évaluation du risque de taux
d'intérêt peuvent être envisagées selon deux
perspectives distinctes mais complémentaires, à savoir la
perspective des bénéfices et celle de la valeur
économique.
* Perspective des
bénéfices : l'élément
central de cette perspective repose sur les répercussions des mouvements
de taux d'intérêt sur le revenu net d'intérêts,
lequel correspond à la différence entre intérêts
reçus et intérêts versés. A titre d'exemple, lorsque
les taux des positions du passif du bilan d'un établissement sont
révisés plus rapidement que ceux de l'actif, une hausse des taux
d'intérêt pourra réduire le produit net des
intérêts.
* Perspective de la valeur
économique : elle se fonde sur les incidences
potentielles des évolutions de taux sur la valeur actualisée des
flux futurs attendus étant donné que les variations de taux
d'intérêt, utilisées dans l'application de la technique de
l'actualisation, génèrent des modifications de la valeur
économique des flux futurs attendus.
Contrairement à
l'effet sur les revenus qui se réfère au court terme (1 an par
exemple), l'effet sur la valeur économique prend en considération
les impacts cumulés au niveau de la valeur économique du bilan et
du hors bilan, en tenant compte de la durée totale d'une position
jusqu'à son échéance. Il est ainsi possible de
présenter un tableau des effets à long terme induits par des
évolutions de taux.
De ce fait, la perspective de la valeur
économique offre une vision des effets potentiels à long terme
des mouvements de taux plus complète que celle résultant de la
perspective des revenus.
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