Conclusion
Le présent chapitre a porté sur une analyse
globale, d'un point de vue descriptif des indicateurs macroéconmiques
permetttant d'appréhender les causes et les effets d'un double
déficit budgétaire et courant au Cameoun. Le constat
gérnéral est qu'aucours des 10 dernièress années,
les resources de l'État ont fortement augmenté (50% entre 2008 et
2018). Toutefois, cette augmentation, bien qu'importante des recettes de
l'État, n'a pas pu restaurer l'équilibre de la balance
budgétaire du fait d'une augmentation plus importante, soit 94,28% entre
2008 et 2018 des dépenses publiques. Sur la même période,
la balance commerciale s'est davantage dégradée, passant d'un
excédent de +2,2% du PIB en 2008 à un déficit de -3,3% du
PIB en 2018. Face à cette situation de lutte contre le double
déficit budgétaire et courant, les efforts du gouvernement n'ont
pas été négligeables en ce sens que plusieurs mesures
portant d'une part sur l'assainissement des finances publiques avec l'adoption
des critères de convergence dans le cadre de la surveilllance
multilattérale en zone CEMAC ainsi que le contrat signé avec le
FMI en 2017 plaçant le Cameroun sous prommame économique et
financier. D'autre part, plusieurs mesures agissant sur les exportations, les
importations, la production et le commerce ont été
adoptées, ceci dans le but de rétablir l'équilibre de la
balance courante qui, pour le cas du Cameroun se réduit à
l'équilibre de sa balance commerciale.
49
CHAPITRE 4
Analyse du lien économétrique entre le
solde budgétaire global et le solde du compte courant
Le présent chapitre est consacré à
l'analyse du lien économétrique entre le solde budgétaire
et le solde courant au Cameroun. Comme mentionné au chapitre 2, cette
analyse passe les techniques d'économétrie des séries
temporelles basées sur l'estimation d'un modèle vectoriel
à correction d'erreur (VECM) suivi du test de la causalité au
sens de Granger et se termine par l'analyse des chocs sur le compte courant au
Cameroun, notamment l'analyse des réponses impulsionnelles et la
décomposition de la variance de l'erreur de prévision sur le
solde du compte courant.
NDI ZAMBO Jean *** Mémoire ISE
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Hypothèse des déficits jumeaux: évaluation
empirique appliquée au Cameroun
4.1 Présentation des données et des
variables retenues
Les données utilisées sont annuelles et sont
tirées du tableau des comptes nationaux de l'INS et du Tableau des
Opérations Financières de l'État (TOFE) du MINFI. Ces
données annuelles couvrent la période allant de 1989 à
2018. Au regard des différentes études ayant testé la
validité de l'hypothèse des déficits jumeaux, il ressort
que le choix des variables dépend du fait que l'économie
considérée fonctionne ou non en régime de change flottant
ou fixe.
(i) Pour les économies à régime de change
fixe, les variables permettant de testter l'hypothèse des
déficits jumeaux sont : le solde du compte courant, le solde
budgétaire global, l'investissement public et le produit
intérieur brut. (ii) Pour les économies à régime de
change flottant, il faut en plus des quatre variables précédentes
ajouter le taux de change et le taux d'intérêt.
Cela étant, il convient donc pour notre cas de retenir
les quatre premières variables pour le test de l'hypothèse des
déficits jumeaux au Cameroun, étant donné que ce pays
fonctionne en régime de change fixe. La variable BC représentant
la balance commerciale est utilisée comme variable endogène car
nous estimons qu'elle est peu contrôlable par rapport à la
variable SBG représentant le solde budgétaire global qui
apparaît parmi les variables explicatives du modèle et permet de
capter les effets des fluctuations des dépenses publiques sur le compte
courant. L'investissement public permet de capter l'effet d'un accroissement
des dépenses publiques d'investissement sur le compte courant. Et en
fin, le Produit intérieur brut quant à lui est utilisé
pour comme variable de contrôle et permet de la mise en évidence
d'une relation de cointégration entre les variables.
Le tableau 4.1 renseigne sur les variables utilisées
:
Tableau 4.1: Desciption et
effets attendus des variables
|
Variable
|
Description
|
Effet attendu su BC
|
|
BC
|
Balance courante
|
|
|
SBG
|
Solde budgétaire global
|
+
|
|
logPIB
|
logarithme népérien du PIB
|
+
|
|
FBCF
|
Formation brute de capital fixe
|
+
|
Source : l'auteur, tiré de la littérature
NDI ZAMBO Jean *** Mémoire ISE
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empirique appliquée au Cameroun
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