Analyse des causes de contre- performance des PME congolaises. Cas des PME de la commune de Lemba

b. Mesure Financière

La mesure financière de la performance repose sur l'examen d'un certain nombre d'outils qu'on peut citer : le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement, de la trésorerie, la liquidité, la solvabilité, la capacité d'autofinancement, indépendance financière, la rentabilité et les ratios qui sont multiples.

· Le fond de roulement

Le fond de roulement est plus utilisé dans l'analyse financière et dans la création des entreprises, il assure l'équilibre financier qui résulte de l'ajustement des flux financiers. Cet ajustement est pour l'entreprise un moyen de s'acquitter de ses dettes et de disposer d'une encaisse.

Le fond de roulement peut être défini comme tout excédent des capitaux à long terme (permanent sur l'actif immobilisé). Cet excédent sert à financer l'actif circulant ou le cycle d'exploitation.

· Besoins en fonds de roulement (BFR)

Le besoin en fonds de roulement peut être défini comme étant la différence entre les éléments de l'actif circulant et les dettes à court termes, exception faite de la trésorerie. Il représente le niveau de besoin de financement que les dirigeants de l'entreprise souhaitent couvrir par des ressources courtes.

· Trésorerie

La trésorerie détermine l'équilibre financier à court terme entre le fonds de roulement ayant un caractère statique et figé et le besoin en fonds de roulement qui a un caractère variable et fluctuant à court terme. Son interprétation dépend de deux cas suivants :

- Si le FR est supérieur au BFR l'entreprise dispose d'une marge de sécurité et de disponibilité et cela signifie que la trésorerie est positive ;

- Si le FR est insuffisant au BFR, la différence est financée par des crédits à court terme généralement accordés par les banques, donc la trésorerie est négative.

· La liquidité

La structure du bilan classe les éléments d'actifs suivant l'ordre de la liquidité croissante. Elle traduit son aptitude à être transformé en monnaie. La liquidité peut se définir comme le degré de réalisation possible des divers éléments de son actif d'échange. Elle exprime l'importance des biens auxquels l'entreprise peut faire face en le rendant liquide pour faire face à ses engagements.

· Solvabilité

Cette notion est proche de la liquidité, elle peut se définir comme étant la capacité d'une entreprise de faire face à ses dettes au moyen de ce qu'elle possède. Toutes les dettes prises en considération qu'elle devra un jour faire face, donc à rembourser ses dettes.

C'est ainsi que P. CONSO et R. LAVAUD disent qu'« il y a équilibre financier lorsqu'à tout moment l'entreprise est à mesure de faire face à ses engagements, autrement dit elle est solvable »^19(*)

· Capacité d'auto financement (CAF)

La CAF représente la trésorerie potentielle dont l'entreprise peut disposer pour financer l'investissement. C'est une ressource potentielle dégagée par l'activité économique. Cette ressource provient du résultat de l'entreprise au cours d'une période et peut constituer un moyen de financement dans la mesure où les gains viennent augmenter son potentiel économique.

La part du résultat non distribué constitue alors une source de financement propre ou un élément de l'auto financement (réinvestissement) secrété par l'activité mère de l'entreprise

· Indépendance financière

Suivant le niveau de fond propre dans l'ensemble des moyens financiers de l'entreprise, l'analyste peut déterminer si elle est plus au moins indépendante de tiers.

Aussi si une entreprise a plus de 90% des ressources propres, on parle d'une forte indépendance financière. Plus l'entreprise fait appel à des sources de financement étrangères, plus son indépendance financière diminue.

· La rentabilité

La rentabilité est l'expression du résultat obtenu d'une action économique de transformation, de production, et ou de l'échange. Elle peut être définie par un rapport entre ces résultats obtenus et les moyens mis en oeuvre. Son appréciation dépend donc de l'enjeu de chaque agent dans l'activité économique par l'immobilisation du capital.

· Ratios

Le nombre et la nature des rations à calculer varient suivant les analystes et les circonstances disponibles. Le classement des principaux ratios financiers peut s'appuyer sur la nature des informations utilisées pour leur calcul et sur les caractéristiques financières qu'ils permettent de mettre en évidence. Pour ce qui concerne la nature des informations utilisées, le calcul des ratios financiers met essentiellement en jeu des grandeurs relatives :

? à l'actif

? au passif

? au compte de résultat

? au tableau de financement

* ¹⁹ P CONSO et R. LAVAUD. Fond de roulement et politique financière, éd. Du mord, Paris, p. 37.