2.2.2 Analyse sectorielle de la structure financière
des entreprises marocaines cotées
Une analyse de la structure financière des entreprises
marocaines non financières cotées démontre des
disparités sectorielles. Par catégorie, l'économie
marocaine se compose de quatre grands secteurs d'activités (agricole,
industriel, service et de NTCI). L'analyse ci-après porte à
étudier la décomposition des sources de financement et
plutôt le niveau d'endettement par secteur d'activité.
Graphique (2.6) : Evolution sectorielle de la dette de
financement des entreprises
marocaines non financières cotées retenues
(2015-2018)
Agroalimentaire Batiments
Chimie Equipments électroniques et électriques
Industrie pharmaceutique Matériels logiciels et services
informatiques
Pétrole et Gaz Transport
Services eux collectives Sylviculture et papier
Mines Ingénieurs et biens d'équipements
industriels
Distributeurs
81% 77%
35%
32% 31% 29%
25%
34%
36% 37%
37%
78%
31%
5% 3%
21% 17%
11% 10%
0% 1%
17%
6%
4% 3%
7%
1%
20%
12%
15% 18%
20% 18
%
3%
13%
4% 4%
4% 1%
14%
2015 2016 2017 2018
%
19% 17% 17
12%
2%
5%
%
20%15% 18 13%
8%
0%
Source : Réaliser sur la base des états de
synthèse des entreprises de l'échantillon
Comme le fait ressortir le graphique ci-dessus,
L'évolution des dettes de financement des entreprises marocaines non
financières, par rapports à leurs actifs totaux, montre une
stabilité en termes de recours à l'endettement.
Par secteur d'activité, en 2018, les crédits
octroyés aux « sylviculture et papier » ont connu une
croissance de 11% après une décélération de 10% une
année auparavant. En outre, ceux octroyés aux «
ingénieurs et biens d'équipements industriels » ont connu un
ralentissement de 10% pendant la même période après une
forte baisse de 37,5% pendant la période de 2016-2017. De plus, entre
les années 2017 et 2018, une forte diminution a été
observée pour le secteur « équipements électroniques
et électriques » atteigne un taux de 80%.
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En outre, pour le « transport », le crédit
octroyé à ce secteur a continué sa stabilisation, pendant
la période 2015-2018, en marquant une progression retenue à 6%,
en 2018, après une décélération d'un même
taux en 2017. En outre, en 2018, le secteur de « industrie pharmaceutique
» a marqué une baisse très importante d'un taux de 32%
après une forte progression atteigne 71% l'année
précédente.
En conclusion, en fonction de leur dette totale
rapportée à l'actif total, nous remarquons que les entreprises
marocaines non financières cotées utilisent
énormément les dettes de financement avec un taux moyen de 21%
pour chaque secteur. Nous remarquons aussi que les entreprises apparaissent
dans les secteurs qui se basent sur les nouvelles technologies contractent
moins de dettes pendant cette période 2015-2018.
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