I.1.1.3 - LE FAIBLE NIVEAU DE L'ENDETTEMENTPUBLIC
Dans une economie de marchés financiers, l'endettement
à court et à moyen terme de l'Etat est généralement
très élevé et les titres de la dette pubilques constituent
l'élément essentiel du marché financier ; en d'autres
termes, dans une économie de marchés financiers, l'Etat est
souvent très endetté. A l'opposé, dans une économie
d'endettement, l'Etat n'est pas forcément endetté et un auteur
comme C. TOULLEC (1979), justifie d'ailleurs l'existence d'une économie
d'endettement par le faible niveau de l'endettement public, c'est-à-dire
l'insuffisance de l'émission des titres publics. Celle-ci est alors
compensée par une intermédiation financière publique
très développée. En effet, lorsque l'Etat prend la
décision de financer le déficit public par l'émission des
titres publics, la dette publique permet de désserrer la contrainte de
refinancement qui pèse sur la Banque Centrale. Mais il peut arriver que
l'émission des titres, ne soit pas d'un montant suffisant pour combler
l'écart entre les demandes des banques structurellement
déficitaires, et l'offre des banques structurellement
excédentaires ; la Banque Centrale interviendra en dernier ressort pour
boucler le système.
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Relation Banque-Entreprise et croissance économique
au Cameroun
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