Paragraphe 2 :Autres indicateurs.
Le fonds de roulement net (FRN), le besoin en fonds de
roulement (BFR) et la trésorerie nette (TN) feront l'objet de notre
analyse.
* Fonds de Roulement Net (FRN)
C'est la différence entre les ressources stables et les
actifs stables, ou, étant donné l'égalité entre le
total actif et le total passif, il est aussi égal à la
différence entre les actifs circulants et les passifs circulants.
Tableau n°6 :
Evolution du fonds de roulement du PAC de 1999 à 2003 en milliers de
francs CFA.
|
Eléments
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
|
Capitaux propres (I)
|
11 122 235
|
12 231 211
|
12 905 492
|
14 675 692
|
15 992 632
|
|
Dettes financières (II)
|
20 750 637
|
22 488 412
|
23 506 640
|
20 946 727
|
18 543 010
|
|
Actifs immobilisés (III)
|
24 105 387
|
24 399 822
|
24 114 157
|
23 047 471
|
21 156 641
|
|
FRN=I+II-III
|
7 767 485
|
10 319 801
|
12 297 975
|
12 574 948
|
13 379001
|
Source : Par nos soins à partir des
données du tableau n° 1
Il convient d'observer le graphique ci-dessous pour mieux
suivre l'évolution du FRN
Graphique n° 2 :
Evolution du FRN
L'observation du tableau montre que le FRN est positif et
croissant sur toute la période. Ceci indique un excédent de
ressources permanentes à la disposition de l'entreprise, après
financement des actifs fixes . Cet excédent peut être
utilisé pour financer d'autres besoins de l'entreprise, notamment le
cycle d'exploitation.
Aussi les dettes financières excèdent de
façon consistante les capitaux propres ; ce qui compromet l'avenir
du PAC car il dépend de façon accrue des tiers.
* Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
C'est la différence entre l'actif d'exploitation (actif
circulant excepté les valeurs disponibles) et le passif d'exploitation
(dettes à court terme excepté les dettes financières
à court terme).
Tableau n°7 :
Evolution de BFR du PAC de 1999 à 2003 en milliers de francs CFA
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Eléments
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
|
Actif d'exploitation (I)
|
6 269 170
|
8 820 461
|
9 761 479
|
11 546 598
|
13 485 225
|
|
Passif d'exploitation (II)
|
1 326 051
|
2 025 772
|
3 005 144
|
4 470 600
|
4 073 581
|
|
BFR= I - II
|
4 943 119
|
6 794 689
|
6 756 335
|
7 075 998
|
9 411 644
|
Pour mieux comprendre l'évolution du BFR, il convient
d'observer le graphique ci- après :
Source : Par nos soins à partir des
données du tableau n°1
Graphique n°
3 : Evolution du BFR
Le BFR est positif et, en dehors de l'année 2001, il
est sans cesse croissant. Cette situation se justifie car le délai
crédit client est supérieur au délai crédit
fournisseur.
* Trésorerie Nette (TN)
La trésorerie nette est la différence entre le
fonds de roulement net et le besoin en fonds de roulement net ou la
différence entre les valeurs disponibles et les dettes
financières.
Tableau
n°8 : Evolution du TN de 1999 à
2003 en milliers de francs CFA.
|
Eléments
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
|
FRN (I)
|
7 767 485
|
10 319 801
|
12 297 975
|
12 574 948
|
13 379 001
|
|
BFR (II)
|
4 943 119
|
6 794 689
|
6 756 335
|
7 075 998
|
9 411 644
|
|
TN = I - II
|
2 824 366
|
3 525 112
|
5 541 640
|
5 498 950
|
3 967 357
|
Source : Par nous - même.
Voyons à travers ce graphique, l'évolution de la
trésorerie nette.
Graphique n°
4 : Evolution du TN
Pour mieux apprécier la situation financière de
l'entreprise nous avons dans le graphique ci-après, l'évolution
du FRN, BFR, TN et du CA.
Graphique n°5 :
Evolution du FRN, BFR, TN, CA de 1999 à 2003
La trésorerie nette s'est accrue de 1999 à
2001, pour décroître à partir de 2002.
Le BFR exprime le besoin net de financement provenant des
opérations liées au cycle d'exploitation. Il est
l'élément clé de la gestion financière du cycle
d'exploitation.
Une croissance rapide du chiffre d'affaire exige au
préalable des mises de fonds importantes pour les fournitures et le
stockage. Le BFR en prend donc un coup ; d'où une relation
très étroite entre le BFR et le CA.
De ce qui précède, le PAC devra adapter les
coûts d'exploitation à la baisse du chiffre d'affaires (CA)
constatée.
Enfin la baisse du chiffre d'affaires et l'augmentation du
besoin en fonds de roulement ne laissent pas présager un meilleur
lendemain au Port Autonome de Cotonou.
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