6.5- La détermination des apports personnels
nécessaires
Le bon déroulement de ce projet dépend de ses
sources de financement et leurs stabilités. Une partie des coûts
du projet (Constructions) étant financée par le crédit
bancaire, le reste des coûts du projet enregistrés avant
génération du chiffre d'affaire (vente) , doit être couvert
par les apports du promoteur
Le tableau ci-dessous indique les coûts devront être
couverts par les apports du promoteur :
Quatrième partie Cas pratiques
100
Rubriques
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
TOTAL
|
Commissions
|
0
|
2 467 501
|
230 907
|
0
|
2 698 408
|
Partie déjà
réalisée
|
51 004 218
|
0
|
0
|
0
|
51 004 218
|
Frais de gestion
|
669 674
|
15 518 920
|
15 957 698
|
0
|
32 146 293
|
Intérêts intercalaires
|
0
|
5 762 616
|
15 547 562
|
0
|
21 310 177
|
Investissements
|
960 000
|
0
|
0
|
0
|
960 000
|
Frais préliminaires
|
5 790 000
|
0
|
0
|
0
|
5 790 000
|
TOTAL
|
58 423 892
|
23 749 036
|
31 736 167
|
0
|
113 909 096
|
|
Dans ce tableau ci-dessus nous remarquons que le promoteur doit
disposer d'un apport personnel de : 113 909 096 DA.
6.6- Le plan de financement prévisionnel
Rubriques
|
2 004
|
2 005
|
2 006
|
2 007
|
RESSOURCES
|
6 750 000
|
5 762 616
|
15 547 561
|
487 335 084
|
Résultat net
|
-53 923 892
|
-174 277 293
|
-192 866 054
|
477 640 431
|
Charges non décaissables
|
2 250 000
|
4 170 872
|
11 944 653
|
9 694 653
|
Apports
|
58 423 892
|
23 749 036
|
31 736 167
|
0
|
Crédit bancaire
|
0
|
152 120 000
|
164 732 795
|
0
|
EMPLOIS
|
6 750 000
|
5 762 616
|
15 547 562
|
316 852 795
|
Investissement
|
6 750 000
|
0
|
0
|
0
|
Intérêts intercalaires
|
0
|
5 762 616
|
15 547 562
|
0
|
Remboursement du crédit
|
0
|
0
|
0
|
316 852 795
|
FLUX DE TRESORERIE
|
0
|
0
|
-1
|
170 482 289
|
Coefficients d'actualisation
|
100%
|
92.6%
|
87.5%
|
79.4%
|
FLUX ACTUALISE
|
0
|
0
|
-0,875000026
|
135 362 937,5
|
|
6.7- Le critère de rentabilité du
projet
Rubriques
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
apports
|
58 423 892
|
23 749 036
|
31 736 167
|
0
|
Flux de trésorerie
|
0
|
0
|
-1
|
170 482 289
|
(-apports) + flux de trésorerie
|
-58 423 892
|
-23 749 036
|
-31 736 168
|
170 482 289
|
Coefficients d'actualisation
|
100%
|
92.6%
|
87.5%
|
79.4%
|
Flux actualisés
|
-58 423 892
|
-21 991 608
|
-27 769 147
|
135 362 938
|
|
- La Valeur Actuelle Nette des Fonds Propres
(VANFP)
V.A.N.F.P
|
- K + D +
, p p
? =
p 0 (1 i) p
+
|
T p
|
|
Avec :
Kp : capitaux propres investis
l'année p
Dp : dividendes annuels
Tp : trésoreries
annuelles
i : taux d'actualisation
Quatrième partie Cas pratiques
101
Important : l'ensemble des flux doit
être actualisé (apport, dividendes, apports). En appliquant la
formule de la VANFP, nous obtenons le résultat suivant
VANFP = 27 278 264 .00 DA
| 
