3.4.3. La rentabilité
financière
La rentabilité financière mesure la
rentabilité des capitaux propres investis par l'entreprise. Cette
rentabilité est Appréciée à travers les valeurs
données par le ratio suivant :
Résultat net
Cap. Propres
Norme : 10 %
L'évolution des ratios de la rentabilité
financière est donnée par le tableau ci-dessous
Tableau 3.17 Calcul des ratios de la
rentabilité financière
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
|
Résultat net
|
(173.985)
|
(147.082)
|
(1.578)
|
849
|
77.258
|
|
Capitaux propres
|
(62123)
|
(143.011)
|
(3105)
|
5.323
|
312.307
|
|
Résultat net
Cap. propre
|
-
|
-
|
-
|
0,15
|
0,24
|
Source : Elaboré à partir des tableaux 3.1
et 3.2.
Nous constatons que durant les trois premières
années, l'entreprise était déficitaire. Cependant, elle a
réalisé au cours des exercices 2003 et 2004 de
bénéfice de l'ordre de 15% et 24 % pour chaque dollar des
capitaux propres. La rentabilité financière de l'entreprise est
suffisante.
TABLEAU RECAPITULATIFS DES INDICATEURS
UTILISES
|
INDICATEURS
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
COMMENTAIRES
|
|
Fonds de roulement
|
(264524)
|
(185.759)
|
(27.619)
|
(47.590)
|
249.703
|
De 2000 jusqu'à 2003, le FRN est resté
négatif. Cependant, en 2004, il est devenu positif
|
|
Besoins en fonds de roulement
|
(270001)
|
(186.240)
|
(27824)
|
(47.984)
|
244.547
|
L'Entreprise n'avait un besoin de financement du cycle
d'exploitation pendant les quatre premières années. Ce besoin
s'est manifesté au cours de la dernière année.
|
|
La trésorerie
|
5.477
|
481
|
205
|
394
|
5.156
|
Durant toute la période de notre étude,
l'entreprise a présenté une trésorerie positive
|
|
Ratio de financement stable des immobilisations
|
(0,31)
|
(3,35)
|
(0,13)
|
0,1
|
4,49
|
De 2000 jusqu'à 2003, l'entreprise n'était pas
mesure de financer les immobilisations à partir des capitaux permanents.
Cependant, en 2004, la situation s'est renversée
|
|
Ratio de liquidité générale
|
0,27
|
0,11
|
0,09
|
0,76
|
1,91
|
De 2000 jusqu'à 2003, l'entreprise n'était pas
à mesure de rembourser ses dettes à court terme à partir
des valeurs circulantes. Cependant, en 2004, la situation s'est
renversée.
|
|
Ratio d'indépendance financière
|
-
|
-
|
-
|
0,02
|
0,54
|
l'entreprise n'a pas d'autonomie financière
|
|
Résultat net de la période à
affecter
|
(173.985)
|
(147.082)
|
(1.578)
|
849
|
77.258
|
Ce résultat a évolué négativement
durant la période sous étude, exception faite pour les
années 2003 et 2004
|
|
L'excédent brut d'exploitation
|
4556
|
98.447
|
1123
|
132.991
|
443.526
|
L'excédent brut d'exploitation a évolué
positivement durant la période sous étude.
|
|
La capacité d'autofinancement.
|
(98864)
|
(131.479)
|
1180
|
70.845
|
169.626
|
L'entreprise a dégagé une capacité
d'autofinancement positive durant la période sous étude,
exceptée les années 2000 et 2001
|
|
Rentabilité commerciale (en %)
|
(14)
|
(10,8)
|
(1,7)
|
0,12
|
2,3
|
L'entreprise est déficitaire durant les exercices 2000,
2001 et 2002. Par contre, pour les années restantes, elle a pu
réaliser des résultats positifs.
|
|
Rentabilité économique (en
%)
|
(58)
|
(225,5)
|
(5,7)
|
0,42
|
8,69
|
Les investissements de l'entreprise ne sont pas rentables
pendant la période sous études exception faite pour les
années 2003 et 2004.
|
|
La rentabilité financière (en
%)
|
-
|
-
|
-
|
15
|
24
|
L'entreprise était déficitaire durant les trois
premières années. Cependant, elle a réalisé au
cours de deux dernières années de rentabilité positive de
l'ordre de 15% et 24 %. La rentabilité financière est
suffisante
|
|
|
