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C'est un marché diffus
c'est-à-dire qu'il n'est pas localisé à un lieu
précis. Les opérations ont lieu dans les principaux ports
d'Europe du Nord. Contrairement au marché à terme, comme son nom
l'indique, les opérations portent sur des quantités physiques. La
formation des prix différente de celle du marché à
terme.
Le cours international du coton est déterminé
sur ce marché par un organisme
indépendant:« The Cotton
Outlook » sise à Liverpool en Angleterre. Il est
égal à la moyenne des cinq cotations les plus basses prises parmi
un panier de douze (12).
Deux types d'indices sont calculés:
· L'indice « Cotlook
A » pour les cotons de bonne qualité (Midling
1-3/32)
· L'indice « Cotlook
B » pour les coton de qualité inférieure.
On distingue un indice courant et indice futur. Du fait de sa
qualité, le coton africain en général et burkinabé
en particulier est vendu sur la base de l'indice A. Les cotations du coton
africain zone franc fluctuent généralement dans un intervalle
étroit autour de l'indice A, entre -1,82 cents (1987)
et +1,25 cents (1990).
II.1.2- Les relations entre prix à terme et le prix
au comptant
L'écart entre le prix à
terme et le prix au comptant est appelé la base. En théorie, le
prix au comptant rattrape le prix à terme sur chaque
échéance. Durant la période qui sépare la
première cotation du terme de son échéance, la base se
réduit et tend vers zéro (0). A la maturité du contrat
à terme, prix spot et prix à terme sont en principe égaux.
L'ensemble des prix au comptant et à terme varie sous l'effet de
nouvelles informations.
II.2- Une analyse de l'évolution de la consommation
mondiale et de la production
mondiale de coton
Observons l'évolution de la consommation mondiale de
coton puis celle de la production globale et portons notre analyse
économique sur la situation constatée.
II.2.1- La consommation mondiale et la production mondiale
de coton
Depuis 1980, la consommation et la production mondiale de
coton observent en général une croissance; avec une tendance
à la croissance de la production plus élevée que celle de
la consommation, soit 1,69% par an par rapport à 1,59% pour la
consommation. D'où un écart de 0,1; ce qui est dû au fait
que sur les 22 années considérées la production enregistre
des fluctuations pendant que la consommation, elle, d'une manière
générale observe une pente évolutive.
Ainsi le Graphique N° 5 permet de constater cette
évolution comparée de la consommation et de la production
mondiale de coton.
Graphique N° 5 :
L'évolution comparée de la consommation mondiale et de la
production
mondiale de
coton
Source : A partir de
notre base de données constituée
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