II.1.1.1- Le marché à terme : le New York
Cotton Exchange (N.Y.C.E)
Le marché à terme est un
marché de titres. L'opération consiste en un échange de
ces titres sans qu'elle soit nécessairement suivie d'un échange
véritable de quantité. Le prix à terme du coton
dépend des anticipations des opérateurs sur les facteurs
déterminants futurs de l'offre et de demande. Le marché à
terme est utilisé par les opérateurs pour se couvrir des risques
de variation de prix. Sur le N.Y.C.E, les spéculations et les contrats
ne portent que sur le coton produit aux Etats-Unis d'Amérique.
L'année est divisée en cinq
échéances qui sont fonction des cycles de production de
l'Hémisphère Nord: Mars, Mai, Juillet, Octobre, Décembre.
Les contrats sont libellés en cts/lb. L'unité d'échange
est le n° 2 du N.Y.C.E. Il est égal à 50.000 livres, soit
environ 22.700 Kg de coton.
II.1.1.2- Le marché
physique
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