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La mesure de la rentabilité, outil de croissance de l'entreprise( Télécharger le fichier original )par Eddie MIHIGO Kaserere Université évangelique en Afrique - Licence en sciences économiques 1996 |
CHAPITRE III. ETUDE DE LA RENTABILITE DESETABLISSEMENTS OLIVE III.1. PRESENTATION DU MATERIEL D'ANALYSE III.1.1. Bilans
(*) (**) Pour l'exercice 1993, les valeurs au bilan en annexe sont multipliées par 3.000.000 Z pour avoir les valeurs en anciens zaïres puis divisées par 33.734.112 Z qui est le cours moyen. III.1.2. Tableau de formation de résultat en $ US
III.2. CALCUL DES INDICATEURS DE LA RENTABILITE
Le résultat net qui constitue la mesure globale de la rentabilité accuse respectivement pour la période 1993, 1994 et 1995 un accroissement positif de l'ordre de 355,725 ; 2.197,135 et 974,025. Pour la période 1995, avec des capitaux investis supérieurs et un chiffre d'affaire supérieur par rapport à l'exercice 1994, il y a un effondrement du résultat suite à des charges d'exploitation plus élevées au cours de cette période. Le cash-flow quant à lui, qui constitue le surplus monétaire dégagé par l'entreprise ou qui représente les possibilités de l'autofinancement de la croissance de l'entreprise pour les établissements OLIVE est positif. Au cours de l'exercice 1994, nous constatons un cash-flow plus élevé par rapport à d'autres exercices ; ce qui s'explique par une politique d'amortissement trop excessive exercée par l'entreprise au cours de cette période. III.3. ETUDE DE LA RENTABILITE PAR LA METHODE DE RATIO Les ratios sont les outils d'analyse financière les plus répandus. Un ratio est un rapport entre deux postes ou groupes des postes soit du bilan, soit du compte de résultat (T.F.R.), soit du bilan et compte de résultat. Un ratio doit donc exprimer obligatoirement une valeur relative et par voie de conséquence rendre compte, de manière également significative, des modifications intervenues dans la structure d'exploitation ou dans la structure financière de la firme.10(*) De toutes façons, les ratios ne peuvent être étudiés seuls. Pour qu'ils soient significatifs, il faut les comparer avec les ratios passés de l'entreprise, avec certains ratios standards, avec des ratios d'entreprise comparables.11(*) Pour notre étude, nous utiliserons les ratios de rentabilité qui suivent : ratio de marge brute (marge brute/CA), ratio de marge nette (cash-flow/CA) et le ratio de rentabilité financière (bénéfice net/capitaux investis). III.3.1. Tableau de calcul des ratios de rentabilité
Le ratio de marge brute évolue positivement d'une année à l'autre soit 19,55 % en 1993 ; 26,67 % en 1994 et 27,13 % en 1995. En comparant l'année 1994 avec l'année 1993, en ce qui concerne la rentabilité ou le ratio de la marge nette, nous constatons une évolution brutale (18,7 %) contre (1,28 %). Cette évolution brutale est due à un amortissement élevé au cours de cette période. La réduction de l'amortissement au cours de l'exercice 1995 cause une chute de la rentabilité de marge nette (0,58 %). Le ratio de rentabilité financière qui mesure l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise les capitaux investis va décroissant d'une année à l'autre. La faiblesse de ce ratio résulte de la pratique d'une politique d'amortissement massive par les Ets OLIVE. Ces différents ratios montrent que les Ets OLIVE, au cours de la période de notre étude, ont été rentables. * 10 Gérard ALFONSI, Paul GRANDJEAN, op. cit. * 11 Josette Peyrard, Analyse financière, nouveau plan comptable, librairie Vuibert, Paris 1983. |
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