2-1-4-2-.Typologie de
BAILLIU et KING
Ils sont parvenus à distinguer trois types d'agents sur
le marché de change :
1) Les teneurs de marché qui oeuvrent
généralement au sein des grandes banques commerciales et
d'investissement. Ils proposent un prix acheteur et un prix vendeur pour les
quantités de monnaie qu'ils sont disposés à
échanger. Selon LYONS (2005) rapporté par BAILLIU et KING (2005),
ces agents sont dépeints comme neutres au risque ou peu enclins au
risque obtenant surtout leurs gains des écarts entre cours acheteur et
vendeur.
2) Les courtiers n'ont pas une fonction de tenue de
marché. Ils sont plutôt des facilitateurs des transactions
anonymes entre les contreparties.
3) Les clients finaux desquels EVANS ET LYONS (2005)
cité par BAILLIU et KING (2005) distinguent les clients non financiers,
les institutions financières sans levier financier et les institutions
à levier financier. Ces agents sont les plus significatifs du
marché à l'échelle macroéconomique. Ils constituent
les principaux fournisseurs de liquidité sur le marché sous base
journalière. Selon ces mêmes auteurs, le flux d'ordre de ces
clients reflète fidèlement l'évolution du taux de change
à de faibles fréquences en matière d'opération de
change.
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