5. Système de suivi des indicateurs de risque
Le suivi des risques de marché est assuré
quotidiennement par les fonctions Middle-Office et Risk Management. Le
Comité Gestion des Risques Groupe s'assure via un reporting bimestriel
des niveaux d'exposition, des rendements, des risques adossés aux
activités de marché, du respect des exigences
réglementaires et de la conformité au dispositif des limites. Ce
reporting comprend également l'analyse de la sensibilité des
portefeuilles et des simulations dans le cas de scenarii extrêmes tenant
compte à la fois de la structure des portefeuilles et des
corrélations entre les différents facteurs de risque.
Le système de reporting des risques au sein de la
Banque revêt deux formes :
? Un système de reporting interne relatif au processus
de surveillance et de gestion des risques de marché, comprenant des
indicateurs de risques par compartiment.
? Un système de reporting interne relatif au processus
de surveillance et de gestion des risques de marché destiné au
Comité Gestion des Risques Groupe tenu à une fréquence
bimestrielle, et aux Comités émanant des organes de gouvernance.
Ce reporting, structuré par classe d'actif à un niveau de
granularité assez fin, est basé sur l'approche VaR et sur des
mesures systématiques de sensibilités des portefeuilles aux
différents paramètres de marché. Il retrace
l'évolution des expositions et des indicateurs de risque sur une
année écoulée avec un zoom quotidien sur les trois
derniers mois. Ces indicateurs de risque sont comparés à l'instar
des mesures de positions, aux limites internes fixées
préalablement.
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6. Outils de suivi et de gestion des risques
L'évaluation des risques de marché repose sur
la combinaison de deux groupes de mesures permettant de quantifier les risques
potentiels : le calcul de la Value at Risk (VaR) d'une part, et l'utilisation
des mesures de sensibilité et des scénarios de stress d'autre
part.
La VaR est définie comme étant la perte
théorique maximale que peut subir un portefeuille en cas de mouvements
défavorables des paramètres de marché, sur un horizon de
temps et pour un intervalle de confiance donné. La Banque retient un
niveau de confiance de 99 % et un horizon de temps d'un jour, en s'appuyant sur
deux ans d'historique de données. Cela permet de suivre, au jour le
jour, les risques de marché que la Banque a pris sur les
activités de Trading
La méthode retenue pour le calcul de la VaR est celle
d'un modèle historique basé sur les scénarios historiques
des facteurs de risques inhérents au portefeuille trading. Ce
modèle prend implicitement en compte les corrélations entre les
différents facteurs de risques. Une VaR globale est calculée pour
l'ensemble des activités de négociation, par nature d'instrument
et par classe de risques.
Consciente des limites du modèle VaR, la Banque
incorpore dans son dispositif de surveillance des analyses et des limites de
sensibilité. Ainsi, des impacts en termes de P&L à partir des
scénarios standards ou des scénarios de stress sont
estimés pour l'ensemble du portefeuille de négociation.
Ces scénarios sont choisis parmi trois
catégories, à savoir des scénarios historiquement
avérés, des scénarios hypothétiques et des
scénarios adverses.
Le suivi des risques de marché est effectué
quotidiennement par le Middle-office et par la fonction chargée des
risques de marché. Les Comités de gestion (Comité de
Gestion Globale des Risques et Comité de Placement) surveillent sur une
fréquence régulière les niveaux d'exposition, les
rendements générés par les activités de
marchés, les risques adossés aux activités de trading, le
respect des exigences réglementaires et la conformité aux
dispositifs de limite.
Le reporting présenté aux différents
comités comprend en plus de l'analyse de la sensibilité des
portefeuilles, des simulations dans le cas de scenarios extrêmes tenant
compte à la fois de la structure des portefeuilles et des
corrélations entre les différents facteurs de risque.
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