Analyse de l'efficacité des politiques budgétaires au Brésil, Congo et RD Congo.

VI. DEMARCHES DE STABILISATION

Le gouvernement s'attache à promouvoir une croissance économique viable et soutenue ainsi qu'une réduction durable de la pauvreté. Les recherches attestent qu'une solide position budgétaire est fondamentale pour assurer la stabilité macroéconomique, laquelle est de plus en plus reconnue comme un facteur essentiel à une croissance soutenue et au recul de la pauvreté⁷. Dans ce contexte, un ajustement budgétaire avisé peut également permettre de mobiliser l'épargne intérieure, promouvoir une meilleure affectation des ressources et contribuer à la réalisation des objectifs de développement. En suivant cette logique, la politique de stabilisation passant par l'ajustement budgétaire se heurte aux problèmes suivant :

? Quand faut-il mettre en oeuvre l'ajustement budgétaire ?

? Comment faut-il évaluer la position budgétaire ?

? Comment assurer la réussite à l'ajustement budgétaire ?

? Comment mettre en oeuvre l'ajustement budgétaire ?

? Comment les institutions peuvent-elles appuyer l'ajustement budgétaire ?

Cet ensemble des questions résument le contexte pratique dans lequel se déroule un programme de stabilisation. Ces questions constituent les clés de passages d'un point de vue analytique pour un programme d'ajustement budgétaire. Nous ne voulons pas tenter de répondre à toutes les questions posées dans ce contexte pour donner plus de contenu à notre travail, mais nous voulons sur tout nous concentrer sur le point qui a une incidence manifeste sur notre travail.

Se faisant, il est important de rappeler que notre travail se veut un bilan de long terme qui veut mettre en évidence l'efficacité des politiques budgétaire dans les pays que nous avons mis sous études en analysant l'impact de celle-ci sur toutes les composantes du revenu global et en fin de compte de façon spéciale, l'impact de cette mêmes politiques budgétaires sur le revenu.

Les pays en développement connaissent depuis le début dans années 1980, des problèmes récurrents d'instabilité macroéconomique qui sont passés au premier rang des préoccupations concernant le système monétaire international, SMI en

⁷Daniel, J., David, J., Fouad, M., & Van Rijckeghem, C. (2006). L'Ajustement budgétaire comme instrument de stabilité et de croissance.FONDS MONETAIRE INTERNATIONAL.p.32

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sigle⁸. Au cours des 30 dernières années la situation dans les pays que nous avons mis sous études se présente de façon contraste. Ce qui exige une analyse au cas par cas :

1. BRESIL

Aux Amérique latines la crise commence en 1982 lorsque le Mexique avance que la banque centrale ne dispose plus de réserves de change et que le pays ne peut plus assurer le remboursement de sa dette étrangère. Les banques des pays industrialisés anticipent des défauts similaires en Argentine, au Brésil, ou au Chili et décident de ne pas renouveler leurs crédits demandant le remboursement dans anciens prêts afin de réduire leurs risques⁹. Cette situation occasionnera une rupture du rythme de croissance engagée depuis 1970, une chute du revenu, des investissements, des investissements directs étrangers et des consommations de ménages, ajouter à cela une inflation galopante que les nombreuses tentatives de stabilisation et les réformes monétaires ne parviennent pas à juguler. Le brésil mettra plus de temps à maitriser son inflation que d'autres pays comme l'Argentine par exemple.

⁸Krugman, P. (2009). Economie internationale (éd. DeBoeck). (N. Horizons, Éd.) Pearson Education. p.661 ⁹Idem p.674

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Figure 5: Evolution des investissements directs étrangers au Brésil.

^{1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010}

^{Investissements Directs Etrangers}

Source : L'auteur à partir des données de la Banque Mondiale.

En 1994, le pays introduit une nouvelle monnaie, le « REAL » avec une parité fixe à l'égard du dollar américain. En 1995 le Brésil réussit à défendre la nouvelle parité de sa monnaie au prix de nombreuses faillites bancaires, puis adopte un régime de crowling peg¹⁰ qui autorise le REAL à s'apprécier modérément en terme nominaux. Parce que cette appréciation est inférieure au différentiel d'inflation entre les deux pays, la monnaie brésilienne s'apprécie en termes réels ce qui contribue à l'affaiblissement de la compétitivité du pays sur les marchés internationaux. Cette politique qui s'accompagne de taux d'intérêts élevés et d'une augmentation du chômage permet de réduire fortement l'inflation, qui passe d'un rythme annuel de plus de 2500% en 1994 à moins de 10% en 1997¹¹.

¹⁰Lahrèche-Revil, A. (1999). L'économie mondiale 2000. Paris: La Découverte, collection Repères.p.93-95 ¹¹(Krugman, 2009) op. cit. p.675-676

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Figure 6: Les investissements bruts et l'évolution du taux d'inflation au Brésil.

^Investissements

^Inflation

^{1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010}

^{1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010}

Source : L'auteur à partir des données de la Banque Mondiale.