Chapitre 1 : Analyse descriptive
Ce chapitre passe en revue la méthodologie d'analyse
qui a été adoptée dans cette étude avant de
présenter quelques résultats statistiques et
interprétation.
Section 1 : Méthodologie
Deux méthodes d'analyse ont été
utilisées : l'analyse statistique a permis de comprendre
l'évolution des indicateurs macro-économiques en rapport avec les
investissements publics et les investissements privés. L'approche
économétrique a mis en relief les principaux déterminants
des IDE en Côte d'Ivoire et a permis de vérifier le lien de
causalité entre ces deux (02) agrégats, auxquels on associe
d'autres indicateurs économiques. Le modèle utilisé est
inspiré de celui de Patricia DJE(2007)6.Il incorpore de
façon pragmatique les différentes variables explicatives, en
l'absence d'un cadre théorique unifie sur les IDE et permettra le calcul
des élasticités en exprimant les variables en logarithme.
Algébriquement, le modèle se présente comme suit :
IDEt = 130 + 131INVPVt+ 132 IHPCt + 133OUVt+ 134RFt+
135INVP+ 136 TBSt+ Ct
Avec :
? IDE : montant des flux d'entrée
nette des IDE, variable expliquée ;
Les variables explicatives :
? INVPV (l'investissement privé
domestique) témoigne du dynamisme du tissu économique d'un pays
et de l'existence de niches d'investissement. En outre, une forte
intégration verticale, à savoir l'existence d'entreprises qui
peuvent servir de sous-traitants ou de débouchés locaux, stimule
l'investissement, d'où la hausse du taux d'investissement. L'impact
attendu de cette variable est positif.
? IHPC (indice harmonisé des prix
à la consommation) : indicateur de la stabilité
macroéconomique. Un accroissement de cet indice dénote d'une
élévation du taux d'inflation, ce qui pourrait indiquer un cadre
macroéconomique instable et devrait décourager l'investissement
étranger. Il est attendu pour cette variable un signe négatif.
6Patricia DJE de la BCEAO, document
d'étude et de recherche N° DER/07/03 - Septembre 2007 sur les
déterminants des Investissements Directs Etrangers dans les pays en
Développement : leçons pour l'UEMOA
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Relation entre les Investissements Publics et les IDE : cas de
la Côte d'Ivoire
? OUV (exportations + importations):
représente l'ouverture au commerce international d'une économie.
Pour une entreprise multinationale, l'intérêt d'une
économie ouverte est double. D'une part, elle garantit une plus grande
flexibilité dans l'importation de biens de consommation
intermédiaire nécessaires à la production, et d'autre
part, elle accroit les facilités d'exportation. Cependant, une
entreprise multinationale peut avoir intérêt à s'installer
dans une économie peu ouverte si cette dernière dispose d'un
important marché auquel l'entreprise ne pourrait avoir accès
autrement que par son implantation dans le pays. Le signe de cette variable est
par conséquent ambigu.
? INVP(les investissements publics) : ils
peuvent contribuer positivement à l'augmentation des flux d'IDE,
notamment lorsqu'ils correspondent à des dépenses en
infrastructures et un accroissement de la qualité des services publics.
Aussi, sur le plan théorique, le financement bancaire des
investissements publics entraine la hausse du taux
d'intérêt par la
compression du volume du crédit
disponible, qui influence, à son tour, les prix des actifs financiers
(Aglietta, 2001). Cette augmentation des prix des actifs financiers notamment
les actions, entraine une augmentation de la valeur boursière des
entreprises et partant de cela l'incitation à investir car le Q de Tobin
(1969)7est supérieur à 1. Autrement dit, la valeur
boursière sera supérieure au montant investi et les actionnaires
ont confiance aux entreprises puisqu'ils ont des chances de voir leurs
dividendes augmenter. Le signe attendu est positif
? RF (Recette fiscale):utilisé comme
un proxy du taux d'imposition des entreprises du secteur formel. En raison
notamment de la faible imposition du secteur informel dans les économies
de l'UEMOA, le taux d'imposition permet de capter l'effet de la politique
fiscale sur l'investissement. En effet, un taux d'imposition
élevé pourrait décourager l'investissement en
général, et les IDE en particulier. Un signe négatif est
attendu pour cette variable.
7Le Q de Tobin est une théorie des choix
d'investissement élaborée en 1969 par l'économiste James
Tobin. Cette
théorie définit un ratio Q tel que : Q= Valeur
boursière de l'Entreprise / Valeur de remplacement du capital fixe.
KERE Brahim, Auditeur GPE 15 Page 17
Relation entre les Investissements Publics et les IDE : cas de
la Côte d'Ivoire
? TBS (taux brut de scolarisation primaire) :
la qualité de la main-d'oeuvre rassure les investisseurs
étrangers sur la capacité d'assimilation des nouvelles
technologies qui accompagnent les IDE. Plus la main d'oeuvre-locale est
qualifiée, moins les coûts salariaux seront élevés,
l'expertise étrangère étant réduite, ce qui accroit
la rentabilité des investissements. Le signe attendu est positif.
Les données (Sources et période
d'étude) : La collecte des données portera sur les
différentes variables mentionnées plus haut, elles seront
collectées sur le site de la Banque Mondiale, de la BCEAO et
auprès de la Direction en charge de la conjoncture et de
prévisions économiques. L'étude portera sur la
période allant de 1975 à 2013.
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