3EME PARTIE
POURQUOI LES ASSUREURS SONT-ILS TIMIDES SUR
CE
SUJET ?
Chapitre I : Du lancement des Variable Annuities
à aujourd'hui37
I. Le modèle outre-Atlantique 37
A. L'enjeu des retraites aux USA 37
B. Le lancement des Variables Annuities en 1996 38
C. Les pertes accusées par les acteurs américains
après 2008 40
II. Une arrivée timide en France 41
A. Après l'Amérique, Axa lance son contrat en
France 41
B. D'autres assureurs tentent l'expérience 42
III. L'offre actuelle en France 43
Chapitre II : Quels sont les risques pour les assureurs?
45
I. Une longévité qui ne cesse d'augmenter
45
II. Le cout de l'effet cliquet et de la revalorisation
en période de
baisse des marchés 47
III. Quelles sont les conséquences
entrainées ? 48
A. Respect des normes de solvabilité 48
B. Quel terrain d'entente entre assurés et assureurs ?
49
3EME PARTIE - POURQUOI LES ASSUREURS SONT-ILS TIMIDES SUR CE
SUJET ?
37
LES VARIABLE ANNUITIES SONT-ILS L'AVENIR DES RETRAITES
COMPLEMENTAIRES ?
Chapitre I : Du lancement des Variable Annuities
à aujourd'hui
I. Le modèle outre-Atlantique
A. L'enjeu des retraites aux USA
Source : Voilà New York
Le système de retraite aux Etats-Unis comprend un pilier
de base géré par
le "Social Security" qui est un organisme de l'Etat
fédéral. Le montant de ces pensions de base ne constitue pas un
revenu suffisant pour vivre, c'est pourquoi les américains qui en ont
les moyens cotisent à des fonds de
pension privés qui leur permettent de compléter
cette retraite de base. Ces fonds sont gérés en
"capitalisation".
Les citoyens américains n'ont aucune obligation de
versement régulier sur ces fonds de pension, chacun verse de son propre
chef les montants qu'il souhaite épargner et choisit les supports sur
lesquels il souhaite investir.
Certains fonds privés, appelés 401 k (en
référence au chapitre 401, alinéa k de l'Internal Revenue
Service Tax Code), sont alimentés en partie par les salariés et
par leurs employeurs. Ces cotisations bénéficient d'un avantage
fiscal dans la mesure où elles sont déductibles du revenu
imposable.
Les pensions de retraite du Social Security sont
versées à partir de 65 ans, en fonction du salaire et du nombre
d'année pendant lesquelles le citoyen a cotisé.
Si en France le régime de retraite par
répartition est en danger, c'est parce qu'il est beaucoup plus
généreux que le système américain. Cette
"générosité" explique en partie les différences
d'aversion aux risques entre américains et français en
matière de retraite. Outre Atlantique, les investisseurs optent plus
volontiers pour des produits risqués, leur
3EME PARTIE - POURQUOI LES ASSUREURS SONT-ILS TIMIDES SUR CE
SUJET ?
38
LES VARIABLE ANNUITIES SONT-ILS L'AVENIR DES RETRAITES
COMPLEMENTAIRES ?
permettant d'augmenter de manière significative leur
retraite grâce à des rendements plus forts mais aussi plus
risqués. Les rendements potentiels ont une plus grande importance aux
yeux des investisseurs américains qui ont à compléter une
retraite de base plus faible.
De ce fait, les unités de compte sont plus
recherchées que les supports sécurisés, supposés
moins performants à long terme.
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