Effet de la relation de causalité entre le taux de change et l'inflation sur le budget de trésorerie d'une entreprise. Cas de la sucrière de Kwilu-Nngongo en RDC. Approche par une modélisation VAR

IV.3.4. DYNAMIQUE D'UN MODELE VAR

Les modèles VAR permettent d'analyser les effets de la politique économique au travers de simulations de choc aléatoires.^(74(*)) et de la décomposition de la variance de l'erreur. Cependant, cette analyse s'effectue en postulant la constant de l'environnement économique toutes choses restant égales par ailleurs.

Ø ANALYSE DES CHOCS

L'une des utilisations du modèle VAR est l'analyse des impacts ou des effets de la politique économique qui est faite à travers des simulateurs de chocs aléatoires (ou des innovations) et de la décomposition de la variance des erreurs. Il s'agit donc de la fonction des réponses impulsionnelles « impulses reponses »^(75(*)).

L'analyse des chocs se fait sous la forme structurelle du VAR. Elle consiste à mener l'impact de la variation d'une innovation sur les variables. Une variation à un instant donné de E_t (choc aléatoire) a une conséquence immédiate sur les variables. C'est sous cette analyse que la fonction des réponses impulsionnelles est trouvée à partir des différentes valeurs calculées suite aux simulations des chocs^(76(*)).

IV.3.5. LA CAUSALITE

Au niveau théorique, la mise en évidence de relations causales entre les variables économiques fournit des éléments de réflexions propices à une meilleure compréhension des phénomènes économiques. De manière pratique, « the causal knowledge » est nécessaire à une formulation correcte de la politique économique.

En effet, connaître le sens de la causalité est aussi important que de mettre en évidence une liaison des variables économiques.^(77(*))

Cet épineux problème de causalité a fait l'objet de plusieurs analyses des différents auteurs économistes.

A. CAUSALITE AU SENS DE GRANGER

GRANGER a proposé les concepts de causalité et d'éxogénéité : la variable est la cause de, si la prédictibilité de est améliorée lorsque l'information relative de est incorporée dans l'analyse.

Soit le modèle VAR (p) pour lequel les variables et sont stationnaires^(78(*)).

= + + + + + (14)

Le bloc des variables (,,,) est considéré comme exogène par rapport au bloc des variables (, , ) si le fait d'ajouter le bloc , n'améliore pas significativement la détermination des variables . Ceci consiste à effectuer un test de restriction sur les coefficients des variables de la représentation VAR (noté RVAR = Restricted VAR).

La détermination du retard p est effectuée par les critères évoqués ci-haut : les critères AIC ou SC.

Soit :

ne cause pas si l'hypothèse suivante est acceptée, alors :

: = =

ne cause pas, si l'hypothèse suivante est acceptée, alors :

: = = = 0

Si nous sommes amenés à accepter les deux hypothèses que cause et que cause , on parle de boucle rétroactive « feedback effect ».^(79(*))

Ces tests peuvent être conduits à l'aide d'un test de Fischer classique de nullité des coefficients, équation par équation ou bien directement par comparaison entre un modèle VAR non contraint (UVAR) et le modèle VAR contraint (RVAR). On calcule le ratio de vraisemblance suivant :

= (n-c) x (Ln|?RVAR|-Ln|?UVAR|) qui suit un à 2Xp degrés de liberté avec ?RVAR= matrice des variances covariances des résidus du modèle contraint.

?UVAR= matrice des variances covariances des résidus du modèle non contraint.

n= nombre d'observation

c=nombre des paramètres estimés dans chaque équation du modèle non contraint.

Si > lu dans la table, alors on rejette l'hypothèse de validité de la contrainte.

* 74 ^_ BOURBONNAIS, R. Op. cit. P. 265.3

* 75 ^_ KINTAMBU MAFUKA, Op. cit. , P. 225.

* 76 ^_ ZANGABIE NEMIYEMBALE, Analyses au transmission des chocs monétaires au secteur réel en RDC de 1960 à 2000, Mémoire de licence, FASEG/UNIKIN, 2002, P. 65.

* 77 ^_ BOURBONNAIS, R, Op. cit. P. 273.

* 78 ^_ IDEM.

* 79 ^_ BOURBOUNNAIRE, R. , Econométrie, 5^ème éd. DUNOD, Paris, 2004, P. 274.