III.2.1. Rentabilité
financière du projet
L'analyse financière d'un projet d'investissement a
pour objet d'apprécier sa situation financière en vue de
préparer des mesures concrètes permettant de combler les lacunes
et valoriser ses atouts. La rentabilité financière est donc la
principale exigence de l'analyse financière en ce sens qu'elle permet
à l'investisseur de pouvoir répondre à la question ;
« faut il investir dans le projet ? ».
Pour évaluer la rentabilité du projet en
étude, il est important de tenir compte de certains concepts et
critères permettant à l'investisseur de prendre une bonne
décision d'investissement ou de financement.
1. Capital de
démarrage investi
Le capital de démarrage représente la
totalité des capitaux à engager, destiné à
acquérir des actifs nécessaires au démarrage des
activités du projet. Ce montant sert à couvrir ainsi certains
achats tels que l'acquisition de terrain, la construction d'immeubles, l'achat
des matériels roulants, d'équipements de production, etc.
Le montant investi au lancement du projet
s'élève à 1491774,61$US et concerne le
besoin en fond de roulement, la provision constituée pour les
dépenses imprévues et les dépenses consacrées
à l'acquisition des immeubles, des mobiliers et des matériels de
bureau et des matériels roulants. Ce montant se trouve à la page
43.
2. Prévision des
recettes
- Les recettes d'exploitation
Les recettes d'exploitation représentent les gains
à réaliser par une entreprise et issus de son activité
d'exploitation, pendant une période donnée. Pour
déterminer les recettes d'exploitation de ce projet, nous faisons
recourt et/ou nous tenons compte des éléments suivants : la
production des concentrées de tomate soit la vente sera atteint à
80% de la production, la production est de 16 547 000 unités
de g par an soit 16 457 142 g * 0,25$=4114285,71$. Les recettes sont
estimées à 80% sont de 3291428,57$.
Cependant, pendant les deux premières années, les
ventes sont estimées à 50% de 3291428,57$ compte tenu des
contraintes liées au marché difficilement maîtrisées
au début de l'activité.
3. Détermination
des valeurs de critère de la rentabilité du projet
Tableau N°11 : Compte d'exploitation du
projet
|
Années et Intitulés
|
n0
|
n 1
|
n 2
|
n 3
|
n 4
|
n 5
|
n 6
|
n 7
|
n 8
|
n 9
|
n 10
|
|
Recettes d'exploitation
|
|
1645714,29
|
1645714,29
|
3291428,57
|
3291428,57
|
3291428,57
|
3291428,57
|
3291428,57
|
3291428,57
|
3291428,57
|
3291428,57
|
|
ICA 13%
|
|
213942,857
|
213942,857
|
427885,714
|
427885,714
|
427885,714
|
427885,714
|
427885,714
|
427885,714
|
427885,714
|
427885,714
|
|
Matières premières
|
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
118080
|
|
Fournitures diverses
|
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
3807
|
|
Eau
|
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
27 648
|
|
Electricité
|
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
7 660,6
|
|
Carburant et transport
|
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
86 480,8
|
|
Publicité
|
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
600
|
|
Entretiens
|
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
3500
|
|
Assurances et frais de dédouanement
|
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
93401,05
|
|
Emballages
|
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
658 60,14
|
|
Marge brut
|
|
1212383,38
|
1212383,38
|
2678354,81
|
2678354,81
|
2678354,81
|
2678354,81
|
2678354,81
|
2678354,81
|
2678354,81
|
2678354,81
|
|
Charges du personnel
|
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
170400
|
|
Résultat avant impôt
|
|
1041983,38
|
2602154,81
|
2507954,81
|
2602154,81
|
2602154,81
|
2602154,81
|
2602154,81
|
2602154,81
|
2602154,81
|
2602154,81
|
|
Impôt (40%)
|
|
416793,351
|
1040861,92
|
1003181,92
|
1040861,92
|
1040861,92
|
1040861,92
|
1040861,92
|
1040861,92
|
1040861,92
|
1040861,92
|
|
Résultat net après impôts
|
|
625190,027
|
1561292,88
|
1504772,89
|
1561292,88
|
1561292,88
|
1561292,88
|
1561292,88
|
1561292,88
|
1561292,88
|
1561292,88
|
|
Amortissements
|
|
99663,1
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
99663,13
|
|
Flux net de liquidité
|
|
724853,127
|
1660956,01
|
1604436,02
|
1660956,01
|
1660956,01
|
1660956,01
|
1660956,01
|
1660956,01
|
1660956,01
|
1660956,01
|
|
Flux net cumulé
|
-2268128,27
|
-1543275,14
|
117680,867
|
1722116,88
|
3383072,89
|
5044028,9
|
6704984,91
|
8365940,92
|
10026896,9
|
11687852,94
|
13348809
|
|
Taux d'actualisation
|
|
1,04
|
1,08
|
1,12
|
1,16
|
1,21
|
1,26
|
1,31
|
1,36
|
1,42
|
1,48
|
|
VAN
|
|
753847,252
|
1793832,49
|
1860270,73
|
1926708,98
|
2009756,78
|
2092804,58
|
2175852,38
|
2258900,18
|
2358557,54
|
2458214,9
|
|
VAN Cumulé
|
-2268128,27
|
-1514281,02
|
279551,472
|
2139822,2
|
4066531,18
|
6076287,96
|
8169092,54
|
10344944,9
|
12603845,1
|
14962402,64
|
17420617,5
|
Ce tableau est la synthèse des calculs aboutissant
à la détermination des cash nets ainsi qu'à la valeur
nette d'actualisation soit la VAN. Il représente le compte
d'exploitation prévisionnel du projet incorporant les recettes
d'exploitation dans les quelles nous avons déduit les consommations
intermédiaires et internes. Nous avons estimé les ventes des deux
premières années à 50% de la production tenant compte de
la concurrence et autres paramètres économiques qui ne permettent
de vendre la totalité de la production.
|
|
