(j) 1.4.3.
Fourchettes d'appel d'offre du bon BCC
Utilisées généralement par la BCC pour le
choc de liquidité transitoire. Cet instrument permet de réguler
la liquidité dans l'économie.
Graphique 5 : Evolution des fourchettes d'appel
d'offres du bon BCC et du taux d'inflation de 2013 à 2022
Source : Auteur à l'aide du
tableau n°4.
Nous constatons une évolution des deux variables
évoluant dans le même sens à l'exception de 2015
jusqu'à 2018 où l'accroissement de l'inflation avait
incité l'autorité monétaire à réduire ses
fourchettes d'appel d'offres.
Nous pouvons conclure que la politique monétaire de la
BCC durant la période sous étude à travers son instrument
des fourchettes d'appel d'offres du bon BCC était inefficace.
(k) 1.5. Analyse de
la stabilité du taux d'inflation
Entre 2013 jusqu'à 2022, le taux d'inflation en RDC est
resté relativement instable. Il y a eu des pics et des creux tout au
long de la période sous étude. Le taux d'inflation était
de 1,08 % en 2013. Cependant, la Banque Centrale du Congo avait indiqué
une évolution maitrisée et contenue de l'inflation qui s'est
établie à 1,26 % en 2014 contre 1,08 % en 2013.
En 2015, l'inflation demeurait toujours sous contrôle,
s'établissant à 1,60 % contre 1,26% en 2014.
Arrivé en 2016, l'indice des prix à la consommation des
ménages avait affiché une forte hausse de 25,04 %, largement
supérieur à la cible de 4,20 %, contre 1,60 % en
2015.L'Indice des Prix à la Consommation produit par la BCC en 2017,
avait révélé une forte accélération de
l'inflation, soit 46,83% contre 25,04% en 2016. Le taux
d'inflation avait atteint 7,23% en 2018 après 54,71% en
2017.
Cette désinflation a été
consécutive, d'une part, à la stabilité du taux de change
et, d'autre part, au renforcement de la coordination des politiques
budgétaire et monétaire. La variation annuelle de l'Indice des
Prix à la Consommation (IPC) s'est établie à
4,59% en 2019 contre 7,23% l'année
précédente.Par ailleurs, en 2020 le taux d'inflation était
séparé en trois périodes :
- la première, au premier trimestre, marquée par
la réalisation de faibles taux d'inflation mensuels, avec une moyenne de
0,55% ;
- la deuxième, d'avril à juillet,
caractérisée par une forte accélération des prix
par un taux moyen mensuel de 2,50% ;
- la troisième, d'août à décembre,
était marquée par le retour de la stabilité, avec un taux
moyen mensuel de 0,63%.
En 2021, le taux d'inflation moyen mensuel s'est situé
à 0,43%. En effet, en rythme annuel, la variation de l'Indice
Général des Prix à la Consommation, telle que
calculée par l'Institut National des Statistiques (INS),
dégageait une inflation globale de 5,3% contre
15,8% une année auparavant.
Le taux d'inflation cumulé au septième mois en
2022 était porté à 6,832% et en glissement annuel, il
ressort à 9,452%. En annualisé, il s'est établit à
13,1%, soit un niveau largement au-dessus de sa cible de moyen
terme de 7,0% l'an.
Tableau 6: Evolution des types d'inflation fin
période en RDC (de 2013 à 2022)
|
Années
|
Taux d'inflation (en %)
|
Types d'inflation
|
|
2013
|
1,08
|
Inflation courte ou lente (faible)
|
|
2014
|
1,26
|
Inflation courte ou lente (faible)
|
|
2015
|
1,60
|
Inflation courte ou lente (faible)
|
|
2016
|
25,04
|
Inflation déclarée ou ouverte
|
|
2017
|
54,71
|
Inflation déclarée ou ouverte
|
|
2018
|
7,23
|
Inflation modérée ou rampante
|
|
2019
|
4,59
|
Inflation courte ou lente (faible)
|
|
2020
|
15,8
|
Inflation déclarée ou ouverte
|
|
2021
|
5,31
|
Inflation modérée ou rampante
|
|
2022
|
13,10
|
Inflation déclarée ou ouverte
|
Source : BCC, Rapports annuels,
2013-2022.
Moyenne de l'inflation faible : 0,853, Moyenne de
l'inflation ouverte : 10,865, Moyenne de l'inflation modérée :
1,253. Au regard de nos moyennes, nous avions constaté que la RDC
fait beaucoup plus face à l'inflation ouverte qui est
caractérisée par une hausse rapide et continue des prix,
généralement supérieure à 10% par an. Cette
inflation peut être due à plusieurs facteurs économiques,
tels que la mauvaise gestion, la corruption, l'instabilité politique,
etc.
Cette inflation peut avoir des conséquences
néfastes sur l'économie et la société, telles que
la dépréciation monétaire, l'augmentation du taux
d'intérêt, la baisse de l'investissement, la hausse du
chômage, etc.
Tableau 7 : Bilan de la stabilité
monétaire en RDC
|
Type d'inflation
|
Fréquence
|
Pourcentage
|
Fréquence cumulée
|
|
Situation maitrisable
|
Courte
|
4
|
40%
|
40%
|
|
Modérée
|
2
|
20%
|
60%
|
|
Situation non maitrisable
|
Déclarée
|
4
|
40%
|
100%
|
|
Galopante
|
0
|
0%
|
100%
|
Source : Auteur à l'aide du tableau
n°7.
Il ressort de ce bilan pendant la période sous
étude une situation maitrisable en valeur de 60% du cumul
inflationniste. Par conséquent, la stabilité monétaire en
RDC était maitrisable pendant la période sous étude.
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