Section 6.02
SECTION 2. ANALYSE DE LA POLITIQUE DE CHANGE EN RDC
Il est question dans cette section d'analyser
l'efficacité des interventions de l'autorité monétaire par
rapport au niveau des prix intérieurs. Sur ce, trois différents
points sont abordés dans cette section, à savoir : i)
l'évolution du taux de change ; ii) l'évolution des
réserves de change ; iii) corrélation intervention de la BCC et
Stabilité du taux de change.
(a) 2.1. Evolution
du taux de change
L'évolution du taux de change en RDC a
été marquée par une instabilité depuis plusieurs
années, suite à la faiblesse de la monnaie nationale vis à
vis des devises étrangères notamment le dollar américain.
En effet, fixé à 1,3 CDF à l'indicatif et
à 1,48 CDF au parallèle depuis sa mise en circulation en juin
1998 jusqu'à 2012, soit 14 années plus tard , le cours de change
a connu une dépréciation drastique de la monnaie nationale, se
situant à 915,2 CDF à l'indicatif et à 923,6 CDF au
parallèle en 2012, soit un taux de dépréciation de 70 300
% à l'indicatif et de 62 305 % au parallèle.
Cependant, le cours de change parallèle était
établi à 938,0 CDF/USD soit une
dépréciation de 1,13 % et à 925,5 CDF/USD
à l'indicatif à fin décembre 2013 avec un taux de
dépréciation de 1,56 %.
Le marché des changes était resté
globalement stable, établissant le cours de change parallèle
à 932,3 CDF le dollar à fin décembre 2014
soit une appréciation de 0,61 % et à 924,5 CDF
à l'indicatif avec un taux de 0,11 % d'appréciation de la monnaie
nationale par rapport à son niveau de l'année
précédente.
Cette appréciation s'est arrêtée en 2015,
avec un taux de 0,38 % de dépréciation, établissant ainsi
le cours de change à l'indicatif à 928,0 CDF et
au niveau parallèle de 0,5 %, établissant son cours à
937,0 CDF. Cette dépréciation s'est accrue en
2016, dont le cours de change parallèle s'établissait à
1.269,0 CDF soit un taux de dépréciation de
35,43 % et celui de l'indicatif à 1.216,0 CDF soit un
taux de dépréciation de 31,03 %.
En 2017, le marché de change était
caractérisé par la poursuite de la dépréciation du
taux de change. Sur le marché parallèle, la monnaie nationale
s'est dépréciée au taux de 27,34 % fixant son cours
à 1.616,0 CDF et à l'indicatif au taux de 30,92
% avec son cours de 1.592,0 CDF.
L'année 2018, caractérisée par le
ralentissement sensible du rythme de dépréciation du taux de
change, le taux de dépréciation était de 2,74 % au cours
de 1.635,62 CDF à l'indicatif et sur le marché
parallèle, le taux de dépréciation était de 3,65 %
avec son cours de change de 1.675,0 CDF. Il sied de signaler
que ce ralentissement du rythme de dépréciation de la monnaie
nationale était résulté de la bonne coordination des
politiques macroéconomiques sur fond d'un bon comportement de cours des
matières premières. Arrivé 2019, avec le ralentissement
moins soutenu, la monnaie nationale s'est encore dépréciée
à 2,2 % avec un cours de change à 1.672,95 CDF
à l'indicatif et au parallèle à 1.725,67
CDF soit un taux de dépréciation de 2,9 %.
Et en 2020, les transactions se sont traduites par une perte
profonde de la valeur externe du franc congolais en raison notamment de la
pandémie de COVID-19 et des mesures de confinement, établissant
ainsi une dépréciation au taux de 15,2 % soit un cours de change
à 1.971,8 CDF à l'indicatif et de 14,6 % soit
2.020,0 CDF au parallèle.
En 2021, le cours de change s'est situé à
2.000,0 CDF soit un taux de dépréciation de 1,41
% à l'indicatif et à 2.044,7 CDF avec un taux de
dépréciation de 1,21 % contre respectivement 15,16 % et 14,57 %
de l'année précédente. Ensuite, le cours de change
à l'indicatif se situait à 2.004,77 CDF avec un
taux de dépréciation de 0,24 % et à
2.116,00 CDF avec un taux de dépréciation de
3,49 % en 2022 par rapport à l'année précédente.
Il est important de noter que l'instabilité
économique générale de la RDC et les interventions de
nombreux acteurs non étatiques sur le marché rendent difficile
tout suivi précis du taux de change. Les investisseurs et les agents
économiques doivent donc être prudents et prendre en compte les
risques de variation au moment de planifier leurs opérations en RDC.
Tableau 8: Evolution du taux de change officiel fin
période de 2013 à 2022
|
Années
|
Indicatif (en cdf)
|
Parallèle (en cdf)
|
Variation (ind) en %
|
Variation (par) en %
|
|
2013
|
925,5
|
938
|
1,13
|
1,56
|
|
2014
|
924,5
|
932,3
|
0,11
|
0,61
|
|
2015
|
928
|
937
|
0,38
|
0,5
|
|
2016
|
1 216
|
1 269
|
31,03
|
35,43
|
|
2017
|
1 592
|
1 616
|
30,92
|
27,34
|
|
2018
|
1 635,62
|
1 675
|
2,74
|
3,65
|
|
2019
|
1 672,95
|
1 725,65
|
2,2
|
2,9
|
|
2020
|
1 971,80
|
2 020
|
15,2
|
14,6
|
|
2021
|
2 000
|
2 044,7
|
1,41
|
1,21
|
|
2022
|
2 004,77
|
2 116
|
0,24
|
3,49
|
Source : BCC, Rapports annuels, 2013-2022.
Nous avons constaté une évolution à trois
périodes. La première période allant de 2013 à 2015
faisait état de stabilité du taux de change avec un taux de
dépréciation de 0,27 % à l'indicatif et une
appréciation de 0,11 % au parallèle de la monnaie nationale.
Ainsi, à la deuxième période, le cycle glorieux de
stabilité du taux de change était rompu en 2015 où la
monnaie nationale s'est dépréciée jusqu'à perdre
31,03 % de sa valeur en 2016 à 1'indicatif (l 216 CDF/USD)
comparativement à sa valeur en décembre 2015 (928 CDF/USD).
Le taux de change était resté stable dans une
période allant de fin 2017 jusqu'à fin décembre 2019 avec
un taux de dépréciation de 5,08 % à l'indicatif et de 6,79
% au parallèle par rapport à décembre 2017.
La troisième période, caractérisée
d'instabilité où la monnaie nationale a perdu 19,83 % de sa
valeur monétaire à l'indicatif et de 22,62 % au parallèle
par rapport à la fin de la période précédente.
Graphique 6 : Evolution du
taux de change officiel fin période de 2013 à 2022
Source : Auteur à l'aide du tableau
n°8.
Il ressort clairement que les deux variables évoluent
dans le même sens avec une tendance haussière durant la
période sous étude.
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