Synergie politique monétaire et politique de change pour une stabilité des prix en République Démocratique du Congo

(f) 1.3.3. Fourchettes d'appel d'offres du Bon BCC

Elles sont utilisées généralement pour le choc de liquidité transitoire. Son évolution est influencée par le taux d'intérêt. En 2013, elle est passée de 1,5% en 2012 à 5%,ce qui reflétait la nécessité pour la BCC de lutter contre l'inflation persistante dans le pays.

L'année 2014 était caractérisée par la stabilité dont l'encours qui était établi à 164,3 milliards de CDF à fin 2013, s'est situé à 107,4 milliards à fin 2014. Au 31 décembre 2015, l'encours s'est situé à 47,0milliards de CDF, dégageant une injection de 60,4milliards par rapport à 2014.

En 2016, ses actions se sont soldées par une injection de 38,5 milliards de CDF portant l'encours à 8,5 milliards.Le Bon BCC avait ponctionné moins en 2017 que le niveau programmé dont son encours avait atteint 35,0 milliards de CDF contre celui de 71,5 milliards attendus. Comparativement à la réalisation de 2016, cet encours traduisait une injection de 26,5 milliards de CDF.

Le Bon BCC était resté actif en 2018 dont l'encours s'est établi à 42,5 milliards de CDF enregistrant une ponction de 7,5 milliards par rapport à fin 2017. Et en 2019, son encours s'est établi à 55,0 milliards de CDF, dégageant une ponction de 12,5 milliards de CDF dont le volume des transactions s'est chiffré à 748,5 milliards de CDF avec une hausse de 18,0% par rapport à l'année 2018.

Au premier semestre de l'année 2020, suite au faible niveau de liquidité bancaire noté à partir du mois de juillet avait entraîné une hausse du taux moyen pondéré des bons de 7 jours qui s'est établi à 2,66% en moyenne, avec un pic de 5,43% au mois de mars. Et au second semestre, le taux moyen pondéré du Bon BCC de 7 jours était passé à 12% à fin décembre 2020.

Au cours de l'année 2021, il s'est observé une réduction du taux moyen pondéré du Bon BCC à 7 jours. Aux six premiers mois de l'année 2021, le taux moyen pondéré du Bon BCC à 7 jours s'est établi à 6,29% en moyenne mensuelle contre un niveau moyen de 4,82% observé au second semestre de l'année.^40(*)A fin juillet 2022, l'encours du bon BCC s'est situé à 60,0 milliards de CDF contre 15,0 milliards à fin juin2022.

En cumul annuel, il s'est observé une injection annuelle de 50,0 milliards de CDF. Les coûts mensuel et annuel du Bon BCC se sont établis respectivement à 106,94millions de CDF et 471,53millions.^41(*)

Tableau 4 : Evolution de l'instrument fourchettes d'appel d'offres du bon BCC (en milliards de CDF) et du taux d'inflation fin période de 2013 à 2022

Années	Instrumentfourchettes d'appel d'offres du bon BCC	Taux d'inflation
2013	164,3	1,08
2014	107,4	1,26
2015	47,0	1,6
2016	38,5	25,04
2017	35,0	54,71
2018	42,5	7,23
2019	55,0	4,59
2020	15,0	15,8
2021	110,0	5,3
2022	60,0	13,1

Source : BCC, Rapports annuels, 2013-2022.

Il ressort de la lecture de ce tableau que l'instrument fourchettes d'appel d'offres du bon BCC a baissé sensiblement durant la période comprise entre 2013 jusqu'à 2020. Soit un taux de -90,87% de variation à tendance baissière.

* ⁴⁰ Les rapports annuels de la BCC de 2013 à 2021.

* ⁴¹ Note de conjoncture sur la politique monétaire de la BCC, Juillet 2022, p. 9.