Analyse des risques d'investissement dans les secrétariats publics dans la ville de Goma, enquàªte menée en mai 2019.

I.1.5. Les différents modes de financement des investissements

Le tableau ci-dessous décrit les modes de financement des investissements et leurs inconvénients²⁰

	Financement par autofinancement	Financement sur fonds propre par augmentation du capital	Financement par endettement
Types de financement	Interne	Externe	Externe par emprunts bancaires ou émission d'obligation
Avantages	Pas de contrainte de remboursement	Pas de remboursement sauf à très long terme au moment de la dissolution de la société	Effet de levier. Hausse de la rentabilité financière.si la rentabilité économique est supérieur au taux d'intérêt.
Inconvénients	Nécessite l'existence des bénéfices non distribués. Risque de réduire les dividendes	Obligation de versement des dividendes. Risque d'échec si l'entreprise ne trouve pas d'actionnaire prêt à acheter les nouvelles actions.	Intérêt a versé

I.1.6. Les risques liés à l'investissement 21

En pratique, il est souvent difficile d'atteindre exactement l'objectif visé au départ. L'expérience montre que tout prend toujours du temps que prévu et coute plus cher sur le projet. Pour cela, il existe des risques endogènes et ceux exogènes qui pèsent sur le projet et

20 ISABELLE WAQUET, Op Cit, P.90

21 E. CLARK, MAROU. B et CERNES J. Le management des risques internationaux, Gestion, Economica, Paris, 2001

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affectent les résultats, les délais et/ou les ressources qui sont pourtant indépendants si bien que l'on peut gérer un risque qui affecte l'un de ces trois éléments en jouant sur un autre.

A. Dans les risques endogènes, on peut citer : mauvaise gestion du projet, technologie non-maitrisée, accident au travail, pertes,... avant de se lancer dans un investissement, mieux vaut en évaluer les risques. Cela se produit :

- En cas d'erreur dans l'estimation des paramètres du projet (ex : cout oublié) ; - En cas de non-réalisation des hypothèses faites à priori sur l'investissement.

B. Pour les risques exogènes, on peut citer :

a. Risques du marché ou risque commercial : ils portent sur le volume et sur le prix et proviennent : de la mauvaise évaluation des besoins (demande plus faible que prévue ou produit innovant non-attendu par les consommateurs de substitution), mais aussi, d'une politique commerciale inadéquate.

b. Risques internationaux²² : lorsqu'un projet dépend des transactions commerciales internationales il subit des risques-pays comme : le risque-pays économique (ex : fermeture de la carrière minière de Walikale, tarissement du gisement de pétrole), risque-pays financier (risque de change, taux d'intérêt élevé) et le risque-pays politique (guerre, rébellion).