I.1.4.2 POLITIQUE FINANCIERE
Ce point a pour objet de récapituler les
éléments financiers faisant l'objet d'une analyse comptable dans
le cadre du suivi de la politique de gestion des débiteurs d'une
entreprise. Il est constitué de deux points dont l'analyse de
l'équation de l'équilibre financier et celle des ratios
financiers.
1. L'analyse de l'équilibre
financier
La définition la plus globale qui nous apparaît
comme prenant en compte tous les éléments relatifs aux
créances commerciales est donnée par Andemnatten (1995).
Pour lui, la politique financière est l'ensemble des
évènements ou décisions d'ordre politique ou
administratif, pouvant entraîner des pertes ou des
bénéfices économiques, commerciales ou financières
pour l'entreprise titulaire d'un contrat.
2. Analyse du Besoin en Fonds de Roulement
Le Besoin en Fonds de Roulement fait intervenir deux grandes
masses bilantaires :
· L'actif d'exploitation (les besoins)
· Le passif d'exploitation (les ressources)
Le Besoin en Fonds de Roulement est donc la différence
entre l'actif d'exploitation et le passif d'exploitation. Le poste
« client » figure au sein de l'actif d'exploitation. Ce
ratio est important dans le cadre de l'analyse financière car
l'évolution de ce poste aura une incidence sur le Besoin en Fonds de
Roulement. L'objectif de l'étude du Besoin en Fonds de
Roulement est de savoir si les besoins d'exploitation sont financés par
les ressources d'exploitation.
3. Impact sur la trésorerie
Les clients ayant une influence sur le Besoin en Fonds de
Roulement, des retards de paiement ou des clients insolvables peuvent donc
dégrader le niveau du Besoin en Fonds de Roulement (Langlois et Mollet,
1996). De ce fait, l'équation de l'équilibre financier s'en
trouve affectée et l'entreprise doit faire face à une
trésorerie nette amoindrie. Si l'entreprise n'a pas de marge de
sécurité dégagée de ses capitaux permanents, elle
se retrouvera avec une trésorerie négative et devra recourir
à un crédit financier.
4. Analyse des ratios financiers
Les analystes financiers pour évaluer du jour le jour
la santé des entreprises, mettent sur pieds une série de
techniques parmi lesquelles celles des ratios.
-Ratio de circulation des créances
commerciales
Le Ratio de circulation des créances commerciales
s'obtient comme suit :
L'analyse de la vitesse de circulation des créances
commerciales permet de pratiquer un examen de la politique de crédit de
l'entreprise.
Le délai de paiement moyen des clients s'obtient comme
suit :
Dans le cas idéal, une entreprise devrait calculer ce
ratio une fois par mois de manière à évaluer les raisons
qui conduisent à l'évolution de ce ratio. En
générale, la valeur de ce ratio doit être la plus faible
possible.
Un délai de paiement élevé peut signifier
que la politique de l'entreprise est d'accorder beaucoup de crédit
à ses clients avec des délais de paiement plus longs mais peut
aussi être à un mauvais suivi des créances échues.
Dans les deux cas, cela engendre un coût important de financement des
créances. A l'inverse, un délai trop bref peut signifier une
politique restrictive de crédit, ce qui, d'un point de vue commercial,
n'est pas forcement bon pour l'entreprise. Si on se place du côté
du client, celui-ci regardera les délais de paiement accordés par
ses fournisseurs.
Cet aspect sera donc pris en considération par le
client dans son choix de fournisseur. De ce fait, vouloir réduire les
délais au maximum n'est pas toujours envisageable sous peine de risque
de perdre ses clients (Langlois et Mollet (1996), Honlonkou et alii
(2001)).
Ces auteurs prouvent aussi que le Ratio de circulation des
créances commerciales peut également être analysé
simultanément au ratio de circulation des dettes commerciales de
manière à comparer le délai moyen avec lequel les
créances rentrent et le délai moyen avec lequel les fournisseurs
sont payés. La situation idéale serait d'avoir un ratio de
circulation des créances commerciales plus faible qu'un ratio de
circulation des dettes commerciales afin d'avoir un autofinancement dans le
cycle d'exploitation.
Dans la réalité, cela ne sera toujours pas le
cas, la tendance sera différente selon qu'il s'agit des
sociétés industrielles ou commerciales. Les premières
devront souvent payer leurs fournisseurs bien avant de recevoir les clients
alors que l'inverse se produit dans les sociétés commerciales,
les clients sont poussés de payer rapidement.
- Ratio de rentabilité
A ce niveau, on peut élaborer toute une gamme de ratio
qui dépend essentiellement de l'information que l'on veut en tirer. Nous
n'aborderons ici que la rentabilité économique car elle
intègre les éléments liés à l'actif (retour
de fonds en provenance des clients) et au passif d'exploitation. La
rentabilité est une mesure de l'efficacité de la gestion, et son
analyse est donc essentielle dans une économie.
Le ratio se calcule comme suit :
L'accroissement des charges d'exploitation liées aux
clients à risque telles que les moins-values sur réalisation de
créances commerciales ou les réductions de valeur sur
créances commerciales viendra diminuer le résultat net.
Les frais fixes qui sont les charges liées aux
crédits bancaires composeront les charges financières de
l'entreprise. Ces charges pourront dans une certaine mesure compromettre les
bénéfices et, de ce fait, auront une influence sur la
rentabilité (Actualité Bancaire, 2001).
- Ratio de liquidité
Ce ratio se calcule comme suit :
Les créances commerciales faisant partie de la
rubrique « actifs circulants », les retards de
paiement des clients ont pour effet de causer un décalage dans le rythme
de rentrée des liquidités. Le recouvrement des créances en
difficulté consistera donc à entreprendre l'ensemble des
démarches et actions administratives, commerciales et
financières en vue d'optimiser la récupération des
créances compromises et d'améliorer la situation
financière de la SNEL.
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