2- Le traitement d'une opération de
change « front to back »
a. La
négociation
Le marché des changes est un
marché de gré à gré, animé par les banques
et par les brokers. Des plates-formes de négociation
électroniques telles que Reuters Dealing(plate-forme utilisée
à la BCC) ou EBS (Electronic Broking Service) sont couramment
utilisées. Ces plates-formes peuvent permettre de négocier sur un
mode conversationnel : les traders, personnes ou sociétés
qui jouent le rôle d'intermédiaire dans des opérations
financières ou commerciales (anglicisme), s'appellent,
« chattent » littéralement, puis valident leurs
deals. Ou alors elles apparient automatiquement les propositions saisies par
les participants : dans ce cas c'est le système qui crée les
deals, et les contreparties ne se connaissent qu'une fois la négociation
terminée.
b. La tenue de
position
A la BCC, le système
Front-Office enregistre tous les deals en temps réel. Les deals
négociés par téléphone sont saisis par le trader,
les deals effectués dans les plates-formes électroniques sont
transmis automatiquement. Le système de tenue de position offre les
fonctionnalités basiques suivantes, qui constituent le minimum
requis :
· Enregistrement manuel ou automatique des deals
· Validation des deals
· Contrôle des risques : risque de
contrepartie, risque de marché
· Calcul des positions en temps réel
· Calcul du résultat en temps réel
· Possibilité de générer
automatiquement des deals :
· Break-up : éclater une position
achetée ou vendue globalement en plusieurs deals (permet de
générer plusieurs deals clients à partir d'un deal
négocié avec un broker)
· Transmission du « ticket »
validé au Back Office
c. La matérialisation des opérations de
change
Le système Back - Office a pour fonction de
matérialiser les opérations négociées par le
trader:
v Vis-à-vis des contreparties :
- Émission des confirmations :
les opérations de change sont confirmées par des messages SWIFT
MT300
- Rapprochement des confirmations : étant
donné les volumes considérables d'opérations
négociées, les back-offices se dotent de systèmes de
rapprochement automatiques entre les confirmations émises et les
confirmations reçues. Cela permet de détecter les erreurs ou les
incompréhensions avant de déclencher les paiements.
- Émission des paiements :
génération d'un ordre de paiement (MT202) pour le correspondant
dans la devise payée, d'un préavis d'entrée de fonds
(MT210) pour le correspondant dans la devise reçue. Si la contrepartie
est interne (client, deal entre 2 desks), les paiements se font via la
comptabilité (débit / crédit en compte).
v Vis-à-vis de
l'établissement :
- Enregistrement comptable des opérations :
· les deals de change sont enregistrés en hors -
bilan (comptabilité d'engagement) pendant la période qui
sépare la date de négociation de la date de valeur, puis à
la date de valeur atteinte, la comptabilité de hors bilan est
extournée et les opérations sont enregistrées au bilan de
la banque.
· D'autre part les opérations de change alimentent
des comptes qui ne sont pas libellés dans la devise de tenue du bilan de
la banque. Les positions détenues alimentent des comptes de position de
change, dont la réévaluation quotidienne enregistre le risque de
change encouru par la banque.
Ainsi, l'on constate qu'une monnaie ne sort jamais de son pays
ou de son lieu d'émission : le dollar reste confiné aux USA
et ne peut être utilisé qu'auprès de banques
résidantes aux États-Unis. Il en est de même pour l'Euro
dans la zone Euro et pour toute autre monnaie dans son pays. Mais pour s'ouvrir
à l'extérieur (économiquement) et faire `'affaire'' avec
les autres pays du monde, il est nécessaire et impératif de
posséder des avoirs dans leurs monnaies ; Ces avoirs sont
appelés Réserves de change et bénéficient d'une
attention particulière des autorités monétaires (Banques
centrales) et financières locales (Ministères des finances) du
fait de leur importance dans la détermination du poids de leurs monnaies
respectives dans les échanges internationaux. Aussi, pour rationaliser
les `'sorties de devises'', ces autorités ont mis en place un ensemble
de règles devant régir les opérations de change et par
ricochet les paiements internationaux : il s'agit du contrôle ou
réglementation des changes.
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