I.2.2. Régime des
changes
Le régime des changes et la réglementation de
change sont les deux composantes de la politique de change. La politique
d'échange s'exerce sur la contrepartie des avoirs nets extérieurs
« ANE » qui ne sont rien d'autres que le solde des avoirs
extérieurs soustrait des engagements. Elle jouer sur la contrainte
extérieure alors que le régime de change se réfère
aux modalités de détermination du taux de change, d'intervention
de la Banque Centrale sur le marché des changes et de constitution des
réserves de change.
Généralement, on distingue deux régimes
des changes : le régime des changes fixes et le régime des
changes flottants.
I.2.2.1. Régime des
changes fixes
Un pays a un régime des taux de change fixe s'il
rattache sa monnaie a un taux de change donné et tient prêt de
défendre ce taux les autorités monétaires et ou
gouvernementales de ce pays définissent leur monnaie de
référence a un montant fixe d'or quand il s'agit de
l'étalon d'or qui était le plus courant vers les années
1880-1913.
L'or était ainsi la devise commune a tous les pays,
c'est-a-dire au monde entier. Le paiement se faisait moyennant de l'or tant
dans le niveau national qu'international. La monnaie utilisée qu'a
l'intérieur de la nation. Rattache ainsi à l'or, la valeur de la
monnaie nationale changeait en fonction de la variation du prix d'or.
Ainsi, pour les pays, le taux de change fixe sur
l'étalon d'or ; les taux de change fixe appelés également
« pairs » ou « parités » de différentes
monnaies étaient déterminés par le contenu en or de leurs
unités monétaires. Les taux de change n'étaient pas
exactement fixes mais la marge de fluctuation était étroite.
Cette marge était appelée « serpent monétaire
».
« C'est donc un système mis en place par les pays
de la communauté économique européenne (CEE) en avril 1972
afin de limiter l'instabilité croissance des changes au sein de la
communauté malgré l'instabilité monnaies des pays des
membres de la CEE par rapport au dollar en limitant a 2,25% du cours central
l'écart maximal instantané entre deux monnaies. Le flottement
général des monnaies a partir de 1973 a soumis le serpent
monétaire de plus en plus fort de sorte qu'il se peu à peu
réduit à une zone mark. C'est cette situation qui a conduit
à la mise en place du système monétaire européen
».
Quand le taux de change est fixé de manière
institutionnelle, les autorités monétaires et politiques
déterminent le taux de change officiel et interviennent sur le
marché de change afin de maintenir le niveau choisi, avec plus ou moins
de succès. La hausse ou la baisse du taux de change est
décidée par l'autorité monétaire.
- La dévaluation : la
dévaluation est la décision que prend l'autorité
monétaire pour diminuer la valeur de sa monnaie par rapport à une
devise.
- La surévaluation: la
surévaluation est une décision des autorités
monétaires d'un pays consistant à augmenter la parité
officielle de la monnaie nationale. Elle n'a de sens qu'en système de
change fixe.
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